產託股盈利強勁復甦 明年商產併購添動力

（吉隆坡5日訊）大馬產託業首9個月盈利比預期強勁復甦，零售商產復甦、工業資產持續增長，然而因遊客稀落，酒店料復甦緩慢，明年零售商產的併購活動，或可令產託注入活力，聯昌研究維持領域“中和”評級。

聯昌研究的大馬產託中，零售與酒店資產穩定上升，工業、物流、貨倉資產持續顯現韌力，租金調漲呈平均2%至5%上漲。
該行預計持續至2023年首半年的報復式消費，在2022年第三季戛然而止，而今年迄今的累積零售銷售持續在健康水平，儘管受升息與通脹壓力。

首9個月馬產託今年迄今的零售銷售，10%至20%高於疫情前（2019年）；租金佔總營收比重如今平均8%至12%，相比2020-2021年期間平均2.5%，零售商場首9個月表現標青。

緊隨上述業績公佈，聯昌調高2022至2024財政年每股盈利與周息率2%至11%，更強勁的租金營收與零售淨產業收益賺幅，可恢復至疫情前水平。

零售業向好
料無需再提供租金折扣

大馬零售集團（RGM）預測零售銷售這2022年可按年增長31.7%，產託料可在第四季至2023財政年，不再為租金提供折扣，這驅動怡保花園產託（IGBREIT,5227,主板產業投資信託組）、KLCC產託（KLCC,5235SS,主板產業投資信託組）與雙威產託（SUNREIT,5176,主板產業投資信託組）零售租金收入的復甦。

該行預計，2022年首9個月零售商產租金收入只折扣0%至2%，相比2020年封鎖期間的折扣高達7%至12%。