中國出口疲弱 大馬半導體業受衝擊

“當中國電子與電器領域預期疲弱，料衝擊一些大馬公司，尤其是作為中國供應鏈其中一分子的大馬公司。”

他舉例，11月智能手機按年下跌9.6%，一部份原因可能是中國供應鏈干擾及歐美需求疲弱。

無論如何，他認為，那些已開始將業務多元化到電動汽車（EV）領域的大馬本地業者，在中國需求放緩，尤其對消費者電子領域造成衝擊時，都能緩和衝擊。

他相信，電動車在未來5年有更大的增長潛能。

出口回升待明年下半年

中國銀河證券表示，中國11月進口、出口都出現了嚴重降速。商品出口額降至2960.9億美元，而5至9月的均值是3200億美元。11月出口-8.7%（前值-0.3%）。出口增速在7月之前還處於15%以上的較高水平，8月以來出現了快速下降，反映美國聯儲局快速加息之後，全球衰退預期的上升。

該行表示，未來，可能需要等2023年下半年美聯儲加息的影響逐漸消退，美國經濟實現“軟著陸”，歐洲經濟擺脫地緣政治衝擊與高通脹的影響之後，中國出口才能再次企穩回升。

“而IMF經濟展望顯示，全球GDP增速將從2022年的3.20%回落至2023年的2.66%，2024年將再次回升。其中，2023年回落幅度較大的經濟體主要是歐元區、商品出口國如巴西和澳洲等，其次才是美國；而RCEP經濟體回落幅度較小，其中印度、越南、印尼等仍將保持較高增速，而日本、韓國也快於美國和歐元區；中國則從2022年的3.2%升至2023年的4.4%。”

第三季業績遜色
科技業評級下調

大馬科技領域第三季業績令人失望，分析員指出，由於經濟越來越不明朗，庫存將持續調整，因此將該領域評級從“增持”下調到“中和”。

肯納格研究分析員解釋，因為擔心消費者大型物品購買胃口減小，甚至連汽車半導體都加入了消費者電子產品的行列，展示出疲弱徵兆，因此對於科技領域看法轉向中和。

同時，智能手機和電腦需求疲弱，也會衝擊整體領域的增長。

回顧第三季，肯納格研究所檢視的科技領域股，大致上的業績都令人失望，分別有9、27和64%的公司業績表現超越、符合和低於預期，前季度分別為0、70和30%。

不過，第三季，科藝集團（KGB,0151,主板工業產品服務組）表現“超越大市”。

汽車業出現需求轉弱跡象

分析員解釋，檢視大部份科技公司業績表現低於預期，是因為經濟波動越來越明顯，庫存調整將會持續到2023年。

尤其汽車製造商也開始降低訂單預測，更專注於清掉之前幾個季度所累積的庫存，汽車領域也開始顯示出需求轉弱的跡象。

有鑑於此，分析員預計將衝擊D&O綠科（D&O,7204,主板科技組）末季的業績。

“該公司一般強勁的末季業績將不會出現，而且需求疲弱料持續到2023上半年。”

分析員說，另一個憂慮是中國冠病清零政策導致供應鏈挑戰。已經導致馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）在蘇州的廠房使用率下跌至40%（前2個季度為90%），中國業務今年第三季面對淨虧損。

馬太平洋預計，在看到任何反彈的跡象前，情況會在未來2個季度惡化。

另外，分析員說，因中國供應鏈干擾情況惡化，美國智能手機制造商已經給出預警，接下來最新的智能手機的交貨時間會比預期長，可能會衝擊益納利美昌（INARI,0166,主板科技組）2023財政年的前景。

為了應對艱難的挑戰，分析員認為，投資者應該精挑細選可抵禦目前亂局的股項，例如科藝集團（KGB,0151,主板工業產品服務組），給予該股“超越大市”評級，目標價為1令吉80仙；LGMS公司（LGMS,0249,創業板科技組）也是“超越大市”，目標價為1令吉50仙。

分析員解釋，歸功於強勁訂單和工程準時交付，科藝集團是在第三季唯一超越該行預測的科技公司。2022財政年首9個月，全部區域的貢獻，加上就算是情況挑戰的中國營業額也逆勢而上，營業額按年增長了超過1倍。

同時，科藝集團訂單超過10億令吉，而且液態二氧化碳廠房使用率保持有韌力。

該公司的液態二氧化碳需求繼續保持韌力，廠房的使用率目前超過80%以上。為了滿足未來需求，已經決定打造第二個廠房，將於2024年開始營運。

至於LGMS公司，增長中的網絡安全業務即便在經濟下滑週期也料保持穩定。

另外，基於艱難的資格審查程序，LGMS公司的業務高門檻為該公司提供了很大的保障。新的專有認證軟件則將是該公司下一個盈利推動因素。