发布: 6:38pm 12/12/2022

無現金支付大勢所趨軟件服務公司長期看俏

林妤芯／报道

（吉隆坡12日訊）儘管國內軟件服務科技公司淨利表現穩，但整體市場情緒萎靡，加上對經濟增長潛在放緩的憂慮，致使股價今年來下跌介於18至51%，不過，分析員繼續看好該領域，預期企業持續數字化將進一步推高淨利，維持“正面”投資評級。

馬銀行研究分析員在報告指出，軟件服務科技公司今年首9個月業界淨利年增12%，很大部份歸功於國內經濟重啟，從而提振消費及商業活動，及通過這些軟件服務公司更大程度實現數字化，不過仍無助股價走高。

“我們預期，追蹤的軟件服務公司2022財政年淨利增長可達15.2%，而踏入2023財政年，淨利料增長9.8%，預示增長率放緩，這或可從CTOS數字（CTOS,5301,主板科技組）淨利走向看出端倪，基於稅務註銷及續享免稅地位，該公司2022財政年核心淨利料可持續增長。”

該行仍看好企業將繼續轉向數字化和採用無現金支付模式，這些結構變化將讓追蹤的軟件服務公司淨利續穩定增長。

“我們首選‘買進’建議是MYEG服務（MYEG,0138,主板科技組）及CTOS數字，主要是看好兩家公司的淨利韌性和強大的經常性收入商業模式；而GHL系統（GHLSYS,0021,主板科技組）近來股價大漲，評級下修至‘守住’”。

另外，鑑於銀豐集團（REVENUE,0200,創業板科技組）近來股價走軟，分析員估計，這料已充份反映消費者支出潛在疲軟帶來的近期挑戰，因此維持該股“買入”建議。

“該公司為符合日益嚴苛的安全及功能要求，持續進行投資，最終或也能轉換成商品交易額（GMV）及終端維護收入增長。整體來說，我們追蹤的軟件服務科技公司（不包括GHL系統）的估值也變得更為合理，3年本益比的歷史均值走軟至低於1個標準差。”

馬銀行研究也認為，數字化進程將能繼續支撐軟件服務科技公司淨利增長，而根據全球領先技術方案供應商富達國民信息服務公司（Fidelity NationalInformation Services,Inc.）2020年的數據，我國仍有高達64%的銷售點是現金付款，預示無現金市場還有很大增長機會。

“另一方面，這些支付公司還可從銷售點終端升級週期中獲益，以符合不斷變化的行業安全及功能要求，而其他提供‘先買後付’（BNPL）的替代數字借貸供應商，也將繼續強化CTOS數字提供的信貸評估方案業務需求。”

此外，國家銀行的電子付費數據也顯示，越來越多消費者使用電子付費方案，2017至2021年間的成交量及成交值皆強勁攀高，4年複合成長率（CAGR）分別有18.9及5.9%，隨著疫情期間人們通過數字平臺購物，這股趨勢更迅速升溫。

縱然無現金市場仍有很大的增長空間，但該行點出，經濟放緩的跡象顯現，或會影響消費者和企業的支出，這可能會對支付公司的交易支付價值（TPV），及其他數字服務公司比如MYEG服務及CTOS數字帶來間接影響。

“雖然我們2023財政年的業界淨利增長預估，比2022財政年稍微走軟，但這些公司仍可通過他們推行的多元化倡議，從新業務渠道中受益，比如MYEG服務的區塊鏈業務、CTOS數字關聯交叉銷售與跨行業機會，以及支付公司把更多付款方案納入其終端。”

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