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(吉隆坡15日讯)国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)将减少对大型企业与跨国公司的电费补贴,同时安华政府继续支持成本转嫁机制(ICPT)以抗成本波动,分析员唱好此举,认为有助降低国能未收账款。
未收款减少
大马投行、丰隆研究正面看待此发展,MIDF稍微正面。大马投行认为在政府不对大企业补贴下,政府对国能所欠款项将走低,国能未收款增速减低。
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首相拿督斯里安华周三主持国家生活费行动理事会后说,目前阶段无意调涨家庭用户电费,会对大企业与跨国企业减少补贴,而中小企业、从事农业、食品企业不受影响。2023年电费补贴料达300亿令吉。
截至2022年9月杪,国能未收款项高达223亿令吉,高于6月杪的192亿令吉。9月杪的223亿中,有155亿令吉是ICPT付款。
2022年首9个月,国能38%电力销售来自工业,33%商业,27%来自住宅,另2%来自矿业、农业与公共照明用途。
工业领域用户主要涉电子电器、石油化学、钢铁、洋灰产品等。商业包括酒店、购物商场与教育设施。
大马投行原本预测2023年上半年将调高电费,因为发电的煤炭与天然气价格上涨。
但是,在减少对大企业与跨国公司补贴后,其他电力使用者仍然受政府补贴,意味电费不调涨。
丰隆研究也视此举对国能与电力领域正面,这些小重组让电力业更可持续,且新政府对ICPT制的承担持续、消除投资者疑虑。
该行说,政府转嫁高补贴负担予跨国公司及有利可图大企业,卸除潜在的高补贴;这么一来,也消解投资者对未受款项走高而影响投资情绪。
MIDF研究说,截至2022年上半年,国能在ICPT制下应收121亿令吉,其中58亿令吉由政府补贴,另16亿令吉从非家庭用户的每千瓦3仙附加收费收得,剩余款项因未有决策而延缓鸠收。
国能最近披露,政府2022年下半年全额支付58亿令吉补贴,丰隆认为这显现政府对ICPT的承担。
2023年ICPT制下的164亿令吉,若以转嫁成本的附加收费计,每千瓦附加收费27.7仙,这不免促成高通胀风险与延阻经济复苏。
MIDF说,国能在ICPT制下应收款项升至164亿令吉,若以转嫁的附加收费计,未来6个月每千瓦附加收费达27仙,达基本费率每千瓦39.95仙的68%增长。
该行指出,上述举措对国能稍微正面,可直接把成本转移大企业,使得国能现金流前景更为清晰。
该行喜好现金流更稳定的独立发电站,首选股包括杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业组)、联熹(RANHILL,5272,主板公用事业组),买进评级,目标价各为1令吉零3仙和67仙。
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