GHL系統值得持有？

作為支付服務提供商，GHL系統提供了付款服務和解決方案，包括實體付款、網上付款和手機支付。除了為傳統的銀行和金融部門提供服務，該集團還為東盟的主要電訊、石油和天然氣、零售和運輸公司提供服務。

根據該公司的年報顯示，該公司旗下的e-pay是大馬最大的充值和收款服務提供商，在全國範圍內擁有約4萬9000個接受點，涵蓋所有汽油連鎖店，大型便利連鎖店和雜貨店，每月處理逾1500萬件交易，交易額逾3億8000萬令吉。

另外，大華繼顯研究之前已經表示，隨各地的解封和重開邊界，包括GHL系統在內的電子支付業將受惠，其中GHL系統的盈利預期獲提振介於5至10%。

共享服務業務承壓

至於該公司的前景，興業研究還算看好，3大業務中，雖然相信共享服務業繼續面對壓力，因為平均銷售價和租費下跌，新終端機拆舊費更高，壓縮賺幅。

不過，隨著經濟和邊界全面從防疫中重開，加上電子支付和無現金交易的興起，該公司的交易支付總值（TPA）預料會走高。

至於解決方案服務部門在2022財政年下半年的表現預料會更好，因為會推出大宗的一次過硬件和解決方案銷售。

在次季業績出爐後，興業研究估計高通脹持續恐讓零售銷售走緩，因此下調2022、2023和2024財政年的淨利預測6至7.2%，但2023年可重返2020年的盈利水平，3年淨利預測分別為2600萬令吉、3100萬令吉和3600萬令吉。該公司2020和2021年的淨利分別是3100萬令吉和3000萬令吉。

興業將2023年的本益比從40倍調至31倍，符合該公司平均5年值，並因此下調目標價，從之前的每股1令吉23仙下調至每股88仙；不過，基於半年業績讓市場失望，使該公司股價大跌，一度下跌至每股66仙，目前在每股90仙左右。

興業認為股價大跌帶來趁低吸納的機會，因為該公司是很好的東盟數字支付的代理，並因此上調該公司評級，從“中和”調高至“買進”。

至於投資該公司可能的下跌風險，包括TPA和賺幅比預期弱及電子數據攫取了終端銷售。

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