財案2月提呈 財政整合經濟增長求平衡

也是財政部長的安華週二說，政府將實施更有效率的補貼措施保護人民和小商家，並減少流向超級富豪和獲利可觀大企業的津貼。

他補充，政府也會加強社會保護措施，以保護包括零工在內的弱勢群體。

還有不到兩週就踏入2023年，艾芬黃氏研究首席經濟學家陳秋隆與團隊在報告指出，重新提呈的預算案將聚焦解決人民生活成本增加課題，同時聚焦於推動經濟邁向永續增長道路的倡議，並專注政府中期及長期財政策略。

積極吸引外資

“新政府在明年度財政預算案另一個焦點，將會是重新激活國內經商及消費者情緒，同時包括如何更好推廣更佳的私人投資措施，尤其在為國家吸引外來直接投資方面。”

物價上漲仍是全球及我國的一大挑戰，惟他相信，明年度的整體通脹仍處於可管理水平，介於3至3.25%，同時維持今年通脹預測在3至3.5%；2021年為2.5%。

“無論是成本推動或需求拉抬因素，東盟市場的通脹率雖走高但仍可管理，預料不至於對國內物價帶來顯著上漲壓力。我國最新出爐的10月整體通脹率，進一步從9月的4.5%改善至4%，但因全球原產品價格攀升，我國食品價格也走高。”

經濟恐陷保4戰

主要經濟體持續收緊貨幣政策，引發全球經濟不確定性，將繼續拖累明年整體增長動力，經濟學家認為，作為高度開放及仰賴出口貿易的大馬，縱然能在今年交出亮眼經濟表現，但在如全球經濟增長遜於預期外圍下行風險拖累下，我國明年國內生產總值（GDP）料放緩至3.7%，遜於政府官方預期。

政府早前在經濟報告書，給出明年度官方經濟增長預期，縱然我國經濟明年將跟隨大市走軟，但估計可取得4至5%增幅。安華週二也指出，今年國內生產總值預計超過前期預測的6.5至7%。

陳秋隆指出，我國經濟仍走向仍將繼續仰賴全球經濟增長，而基於全球經濟發展面臨諸多不確定性因素，致使今年過得相當挑戰。

全球半導體銷售大挫

“大馬作為高度開放的貿易國，顯著受全球經濟增長及電子需求（比如半導體領域）走向影響，故預期全球經濟發展及半導體需求潛在走軟，很可能會拖累我國接下來的出口表現。隨著全球製造業活動放緩，10月的全球半導體銷售按年萎縮4.6%，比起今年上半年前的雙位數增長，跌勢相當顯著。”

他披露，縱使大馬原產品出口持穩，但外圍環境持續面臨不確定性及經濟前景惡化，也將加速拉低我國電子電器（E&E）出口，尤其將反映在明年上半年表現。

“展望未來，全球主要經濟體如美國、中國及歐盟經濟弱勢，也將拖累亞太區（日本除外）的區域間貿易表現，我們因此估計，大馬的商品與服務（按實際值估算）出口，將從今年的13.5%增長，顯著放緩至明年的3.5%；2021年則增長15.9%。”

艾芬黃氏研究點出，明年出口至中國的原產品（比如原棕油及其他）若表現疲軟，則未能依靠電子電器產品的出口緩和衝擊。

而在我國今年經濟表現方面，陳秋隆基於今年首3個季度實際國內生產總值均值的9.3%增長，維持全年增長7.5%預估，比起2021年則增長3.1%。

靠內需支撐

“不過，考量外圍因素下行風險，尤其是全球經濟增長或遜於預期，我們預測，大馬明年的經濟增長雖獲得強勁內需支撐，但料仍將放緩至3.7%。

鑑於全球經濟不確定性，我們認為，國內穩健的內需增長在緩和明年出口潛在放緩起著關鍵作用。”

他看好，貢獻我國國內生產總值約61%的私人開銷，將是支撐經濟增長的主要引擎，且在勞動市場、薪資、批發及零售貿易轉佳，與重開國門利好提振，將能帶動旅遊相關領域發展。

“我們預期，私人開銷明年將持續按年增長5.5%；2022年料能擴張11.5%。”

隨著國內經濟及社交活動重啟，加上政府4月起重開國門，我國截至今年9月底的失業率，進一步改善至3.6%；2021年的均值為4.6%。另外，隨著經濟與社交活動重啟，連帶也提振經商情緒，帶動批發及零售貿易活動。

“我們相信，批發及零售領域明年將能維持穩定增長動力。隨著國門重開，國際旅客重返我國，迎來320萬人次到訪我國，錄得93億5000萬令吉的旅遊總收入間接提振內需，旅遊領域復甦，也能創造更多就業機會，並刺激商品與服務需求。”

根據旅遊、藝術與文化部早前的預估，今年到訪我國的國際旅客將達920萬人次，明年為1500萬人次，艾芬黃氏研究認為，若中國提早重開則到訪我國的國際旅客將更高。

出口將減速

大馬11月出口按年增長15.6%，雖高於《彭博社》的13.7%預期，但按月萎縮1%，經濟學家認為在通脹加上升息壓力影響之下，從第四季起至2023年全球需求放緩，加上失基數效應，勢拖緩我國出口增長率。

各大中行續升息
全球貿易增長停滯風險升

陳秋隆認為，全球經濟放緩或影響大馬海外需求，預期2023年全球各中行繼續升息，增加全球衰退與貿易增長停滯風險。

雖然各大經濟體通脹壓力紓解，但相比通脹預期仍維持高企而壓力猶存。中國放寬清零而對管控實施鬆綁，但前景仍然不明，可能對全球增長形成一些風險（中國佔我國出口比重14.5%）。

陳秋隆預測大馬經濟從第四季起經濟開始放慢腳步，直至2023年，這主要受外圍波動因素，風險多呈下行。

艾芬認為2023年整體失去低基數效應，因此實質貨品與服務出口只按年增長3.5%（相比2022年預測13.5%），2023年實質進口4.5%（相比2022年預測15.5%）。

今年10月，全球的半導體銷售連續2個月挫跌，按年萎縮4.6%，相比9月萎縮2.7%，主要受中國需求劇跌衝擊。

最近，世界半導體貿易統計組織（WSTS）調低全球半導體銷售預測至4.4%按年增長（2022年預測），相比早前預測按年增長13.9%。

WSTS也調低2023年4.6%的初步增長預測至4.1%，主要是亞太區走疲銷售拖低（佔總銷售逾半）。

大馬11月採購經理指數（PMI）11月連續3個月低於榮枯線（50點）以下，反映全球經濟增長放緩商業情況惡化。

11月，出口至各大貿易伙伴改善，美國按年增長11.8%，歐盟按年升11.8%，出口至東盟（出口最大比重達29.7%）從10月25.3%走緩至16.9%。

艾芬披露，11月進口增長15.6%，已比10月的29.1%增長率放緩；中介物資從10月26.4%跌至11月8.2%，主要是進口部件與配備減少（交通配備除外）；資本物資從10月41.2%緩至10月3.2%。消費物品受加工食品與飲料拉抬，進口從10月21.6%再升至11月的23.6%。

未來3至6個月
經貿前景謹慎

興業研究經濟學家陳奕璇與團員黃賢永的團隊，對未來3至6個月經貿前景保持謹慎，全球經濟增長放緩，還面臨貨幣緊縮。

該行表示未來數月出口繼續擴張，然而勢頭放緩，尤其2023年首半年製成品與商品基礎產品疲態更為顯著。

儘管外圍走疲，興業認為大馬經濟可繼續受內需支撐，消費開銷顯韌力，且勞力市場穩定。

興業維持2022年出口增長27.9%，首11個月出口增長27.2%，進口增長33.3%。