全球衰退疑慮增 日調整貨幣政策攪局  亞股走低 馬股跟跌

投資者聚焦小型股

縱然首相拿督斯里安華在信任動議過關，併成功提呈2023年“迷你財政預算案”，但無阻外圍利空侵襲，投資者缺乏指引，轉而聚焦小型股。盤踞10大熱門股榜近半為創業板仙股。

10大熱門股近半為創業板仙股

利峰鋼鐵（LEFORM,0266,創業板工業產品服務組）獲總值1005萬1350令吉的西海岸大道（WCE）供應與安裝護欄工程，在買盤激勵下早盤升破52周新高23仙水平，起4.5仙或20.93%至26仙，閉市收在23.5仙，微升2仙，交投熱爆全場有1億7156萬9000股。

上市才半年的有利工業（YEWLEE,0248,創業板工業產品服務組）為第五熱門股，閉市揚0.5仙掛在43仙，成交量5744萬9300股，盤中最高站上44仙，也刷新52周新高記錄。CENGILD醫療（CENGILD,0243,創業板醫療保健組）也在投資者追捧下，升高1.5仙收在50仙，成交量有4636萬1900股，排在熱門股榜第九位。

不過，SUNVIEW集團（SUNVIEW,0262,創業板工業產品服務組）遭遇賣壓先起後跌，閉市收在59.5仙，下跌2仙，成交量6195萬6500股。

另外，PN17公司世霸動力（SERBADK,5279,主板能源組）若未能在本週四（22日）提呈截至今年6月底年報，將在本週五（23日）起停牌，引發投資者拋售潮，早盤跌破52周新低1.5仙，閉市平盤收在1.5仙，為第三大熱門股，計有1億零906萬3400股易手。

國油化學（PCHEM,5183,主板工業產品服務組）是領跌的重量級股，收在全日最低8令吉18仙，下跌33仙，為第二大跌價股。老牌科技股馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）全場最傷，閉市探低50仙至30令吉56仙。

宜趁低吸納優質股

儘管市場對聯儲局激進升息會否導致美國陷入經濟衰退的看法不一，但中國的重新開放將有助推動全球經濟成長，分析員建議在目前股市疲軟之際趁低吸納基本面強勁、營收收強勁的領域和股項，作為全球逆風中的投資避風港。

綜指明年底目標為1640

肯納格研究在報告中指出，明年底富時綜指目標為1640點，這是基於2023年盈收預測的15.5倍本益比估值，低於5年曆史平均水平的18倍，這反映了全球中央銀行過去一年緊縮貨幣政策後，資產估值壓縮，以及全球經濟陷入急劇放緩、衰退或滯脹的風險。

在2022年之前，聯儲局曾5次激進升息，當中有4次激進升息都導致經濟衰退，根據歷史指引，聯儲局的此次激進升息，可能會導致美國在2023年或2024年陷入經濟衰退。

但興業研究則預計，聯儲局在2023年會將利率上調到5至5.25%，明年首季利率將接近頂峰。隨著聯儲局在明年上半年適度減緩升息力度，下半年經濟則會進入復甦，預計可讓美國避免陷入經濟衰退的泥沼當中。

中重新開放有利全球成長

中國從高經濟與社會成本的清零政策退場是至關重要的，儘管退場的過程並不會順暢，但這是正常化的一部分，這也預示著全球經濟明年下半年會有所成長。

肯納格研究指出，隨著美國和歐洲經濟的放緩，對自然資源與製造商品的需求大大減弱，所幸中國的及時重新開放，填補了當中的需求空缺，緩衝了需求減弱對包括大馬在內，以出口導向為主的發展中國家帶來的衝擊。

美元近幾個月顯著回落，讓投資新興市場股票的風險更受投資者歡迎。回顧過去，每當聯儲局利率一旦見頂，會有更顯著的資金流入新興市場股票。在過去18個月，大馬在MSCI新興市場指數中的比重逐漸增加，主要歸功於中國股市資金外流、投資者的傾向從成長股轉向價值股，以及俄羅斯從指數中移除。

銀行營收看俏

分析員看好銀行營收，主要因銀行貸款的持續增長，以及貸款準備金在經濟重啟後回調。隨著電訊已成為現代人生活必需品，將推動電訊領域收益。大量累積的汽車訂單和強勁新預訂，提高了汽車製造商和分銷商的收益能見度。

零售商盈收將獲益於經濟重啟後的持續消費力、政府一系列措施降低生活成本壓力、穩定的勞動力市場，以及M40群體健康的家庭資產負債損益表。政府推出的公共基建項目也會讓建築領域從中受惠。

興業研究認為，明年上半年股市依然會保持動盪，市場利好將會被中國重新開放、對監管單位的擔憂、投資者對宏觀經濟和企業數據疲軟的反應，以及持續的外國資金外流等影響抵銷。
投資者應該在市場疲軟之際積極尋找機會，中期內逢低買入建倉，並在股市高漲時進行短期套利，並且重新關注基本面強勁的大型價值股。

興業研究給予銀行、油氣、博彩、基本原材料、金融交易管理系統（FTMS）、醫療保健以及房產領域“增持”評級，預計2023年底富時綜指可達1660點，為2024年每股盈利預測的15倍本益比。