星洲网
星洲网
星洲网 登入
Newsletter|星洲网 Newsletter 联络我们|星洲网 联络我们 登广告|星洲网 登广告 关于我们|星洲网 关于我们 活动|星洲网 活动

ADVERTISEMENT

ADVERTISEMENT

星洲人

|

会员文

|
发布: 5:10pm 23/12/2022

升息

消费业

通胀

焦点财经

升息

消费业

通胀

焦点财经

通胀+升息 消费业遇2拦路虎

分析员解释,消费者情绪指数受挫,意味着基于经济预期放缓,对于家庭财务状况和就业前景的看法也转向疲弱。因此消费者将收紧开销,导致零售领域每月销售增率放缓。

马新社

伍咏敏、谢锦彬/报道

ADVERTISEMENT

基于本地需求的韧力、供应链改善、赚幅随原产品价格趋跌走稳,分析员预计,消费领域表现料持续稳健;惟该领域不无挑战,率冲击消费能力和情绪等将压抑前景,整体展望依然偏向保守。

丰隆研究分析员周四(22日)在分析报告中指出,回顾今年第三季的盈利表现,消费领域业者的表现好坏参半,主要冲击因素包括通胀压力和



该行所检视的股票中,4只股的表现符合预期,分别是永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)、成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)、焦点控股(FOCUSP,0157,创业板消费产品服务组)和雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组)。

因少了开斋节,加上增长率从经济领域重新开放的增长走势回复正常,整体盈利表现按季比较转向疲弱。

赖于低基数效应,按年表现则显示出改善。

但因原料、最低薪金和电费上涨,成本更高,赚幅仍面对挑战。

10月核心通胀4.1%
压力增

分析员也说,10月核心通胀率按年涨4.1%,意味着通胀压力渐增。

“尽管就业改善,失业人数和失业率下滑,企稳在3.6%,但基于全球经济衰退的风险上升,复苏步伐或放缓。消费情绪指数(CSI)第三季仅98.4点,仍低于乐观的门槛,也反映出这点。”

分析员解释,消费者情绪指数受挫,意味着基于经济预期放缓,对于家庭财务状况和就业前景的看法也转向疲弱。因此消费者将收紧开销,导致零售领域每月销售增率放缓。

零售商看淡明年

“大马中小型企业商会(SEMENTA)的调查显示,大部份的零售业者正在为明年黯淡前景做好准备,每3个零售商中,就有2个预计销售量和值将下滑。因为经济不明朗、隔夜政策利率上升和疫情后的报复性消费回复正常。”

惟分析员认为,整体而言,因为内需有韧力、供应链改善让补货更轻松、赚幅随着原产品价格下滑而趋稳,消费者领域表现将保持稳定。

报复性消费已结束

分析员也提醒,消费领域仍有挑战,因为消费者情绪疲弱、报复性消费已回复正常、经济衰退风险及通胀率冲击实际收入,都抑制该领域的前景。

分析员的首选股为成功食品,评级为“买入”,并以2023财政年16倍本益比为准,给予1令吉31仙目标价;焦点控股的评级也是“买入”,并依2023财政年中14倍本益比,给予1令吉51仙目标价。

“我们对星巴克看法乐观,因为持续从新分店和积极促销的更高销量中增长;更精简的肯尼烤鸡店(KRR)餐厅概念,也可维持盈利。”

至于焦点控股,分析员说,管理层未来将专注眼镜店和饮食业务,而且新的饮食企业客户将在2023财政年初开始,料为该公司贡献相当大的盈利。

商家竞争服务更便利

另一方面,分析员也认为,能够改变做生意方式和为消费者提供更多便利的业者将有竞争优势,可以抢市。

分析员说,他们观察到消费者领域最新的潮流,就是为消费者提供更多的便利。

他举例,MRDIY(MRDIY,5296,主板消费产品服务组)的M R D I YExpress,更专注在上城区和乡村小镇。

“成功食品也将增设更多得来速分店,占了新店计划的一半;焦点控股也部署在街头小店开设更多KOMUGI分行。”

另外,全利资源(QL,7084,主板消费产品服务组)会有更多FamilyMart迷你智能自动贩卖机;新利香(SDS,0212,创业板消费产品服务组)将与更多大型零售业者合作扩大市场。

鲜奶农场(FFB,5306,主板消费产品服务组)也入股直接面对消费者的Jomcha奶茶店。

游客涌入 私烟减少
烟酒业盈利料劲升

啤酒商仍持续受益于旅游业复苏,未来成长空间仍相当大;烟草商因私烟减少,扩大盈利潜在上行空间。分析员持续看好啤酒和烟草两大领域,主要是盈利成长可观与估值不高,风险回酬也偏上行。

游客目标提高至920万人次

丰隆研究在报告中说,尽管2023年缺乏重大足球赛事,被压制的需求也退散,但因明年无繁荣税、啤酒平均售价上涨,以及旅游业持续复苏,预计将带动啤酒商利润取得强劲成长。

图:马新社
2019年游客2610万人次

迄今为止,游客人数超出政府预期,因此政府修改目标,从200万至450万人次,提高至920万人次。然而,这与疫情前水平还是有很大的差距,2019年为2610万人次,这也意味着2023年还有很大的成长空间。

中国游客疫前占11.9%

该行补充,主要催化剂依然是中国开放旅游,随着中国在11月开始放宽疫情限制,有望在2023年重新开放;中国游客在疫情前占总游客11.9%。

此外,丰隆认为,大麦与铝价格的下滑,原材料成本问题也算让啤酒商松了口气。

然而,通胀压力、升息和经济成长放缓,都将导致2023年啤酒需求下滑,预计啤酒商将继续保持其无弹性特性,毕竟啤酒依然是市场最便宜的酒精饮料。

烟草商方面,考虑到《2022年烟草和吸烟管制法案》必须提呈国会下议院一读,预计法案实施会展延。该法案也可能会发生巨大变化,因早前被问及是否会持续落实“禁烟世代”(GEG)时,卫生部长扎丽哈则强调,这个决策不能“激进”,必须要“循序渐进”,这意味着烟草法案的立法之路将充满挑战。

实际上,由于投资者充份了解“禁烟世代”对烟草商的影响,相信长期成长不再是投资者主要的投资目标。反而,投资者更关注另一近期催化剂,即私烟市占率减少,以及没有繁荣税,这将推动烟草商盈利与估值。

如果“2023年财政预算案2.0”没有大的变化,遏制走私活动而采取的措施对“罪恶领域”来说是个好兆头。政府加强对私烟和酒精饮料的执法,限制香烟和酒精饮料进口或转运至某些港口,都将推高啤酒与烟草商盈利。

2酒1烟齐获“买入”评级

丰隆研究给予两大啤酒股“买入”评级,大马喜力(HEIM,3255,主板消费产品服务组)与皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)的目标价分别为31令吉18仙和30令吉77仙。英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)评级同为“买入”,目标价12令吉零8仙。

在经济解封、世界杯足球赛等利多因素发酵之下,两大啤酒股今年走势凌厉,成功收复去年失地。

大马喜力周四走跌22仙至25令吉34仙,共有3万股1800易手,今年至今涨幅扩大到21.59%,比去年底封关的20令吉84仙高出4令吉50仙。

皇帽酿酒厂也靠稳,全天微跌4仙,闭市报22令吉90仙,成交量报8万1100股。今年至今,该股已涨14.04%,与去年12月31日的20令吉零8仙相比,已走高2令吉82仙。

相较之下,英美烟草今年受禁烟措施冲击而表现失色,周四终场报平盘11令吉36仙,交投量共5万7200股。今年迄今,英美烟草总共丢失18.74%或2令吉62仙,现有股价低于去年底的13令吉98仙。

ADVERTISEMENT

热门新闻

百格视频

ADVERTISEMENT

点击 可阅读下一则新闻

ADVERTISEMENT