发布: 6:30pm 04/01/2023

若棕油價低於4千種植業料掀併購風

张启华／报道

（吉隆坡4日訊）儘管2022年種植業併購活動式微，然而分析員認為，若棕油價徘徊於4000令吉以下，料促使併購活動捲土重來，因為策略種植地段作為房產、基建（數據中心、太陽能場地）用途的需求日殷。

莫實得種植續洽談併購
合成種植或私有化

分析員預期，莫實得種植（BPLANT,5254,主板種植組）將繼續洽談併購活動，以釋放旗下策略地段的價值；TH種植（THPLANT,5112,主板種植組）也已經鑑定砂拉越州7億4900萬令吉資產待價而沽；至於合成種植（HSPLANT,5138,主板種植組）將可能被大股東私有化。

馬銀行研究認為，中小型種植股地段實質價值與股價形成的價差，提供投資者累積該類股的契機。

比起2019至2020年交易的種植地每公頃平均價5萬5900令吉，2021至2022年增長16%，至6萬4791令吉；而中小資本種植股的每公頃企業價值介於1萬4500至3萬5000令吉之間（陳順風資源（TSH,9059,主板種植組）除外，其每公頃為5萬4000令吉）。

而且，受到過去2年的高棕油價烘托，種植公司的負債比率低於50%，這也抵銷預期升息的衝擊。目前淨現金種植公司除了原有的聯合種植（UTDPLT,2089,主板種植組），大安控股（TAANN,5012,主板種植組）與砂勞越油棕（SOP,5126,主板種植組）也已入榜。

該行認為，受低估的莫實得種植、大安控股在這方面提供具吸引力價值定位。

分析員預期，2022年棕油價曾飆至每公噸8000令吉，目前正常化的原棕油價，加上最低薪金制、高肥料價格與人力短缺，可能促成欠缺效益種植公司的整合態勢。

吉隆坡衍生產品交易所的指標3月貨棕油價，最低挫106令吉，至每公噸4147令吉，截至下午5時報4167令吉，跌86令吉。

2022年尾聲，森種植（SIMEPLT,5285,主板種植組）以6億1800萬令吉，脫售加埔384公頃永久地契地段予森產業（SIMEPROP,5288,主板產業組），摺合每公頃160萬9472令吉，這項交易的買賣協議在12月簽署。

莫實得種植則於2021年9月以4億2900萬令吉或者每公頃65萬2196令吉，脫售664公頃永久種植地段予楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板公用事業組），作為太陽能發電場地用途。

最令人矚目的莫過於2021至2222年成功私有化怡保種植。吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）2021年12月31日以25億9500萬令吉收購怡保種植95.05%股權，摺合每公頃5萬2805令吉，這也是近期最大宗（以價值而言）的成功私有化個案。

2021至2022年的種植地併購價碼約為每公頃2萬4153至160萬9472令吉之間，其中振德（CHINTEK,1929,主板種植組）以相對低廉價格，即4500萬令吉（每公頃2萬2244令吉）購得2023公頃丹州話望生種植地段（租賃地契（2065年截止）。該地段種植22年樹齡油棕園，每公頃收穫2.9公噸。