中國鬆綁VS聯儲局 放鷹元月效應可期？

奕豐（iFAST）分析員李志勇接受《星洲日報》訪問時指出，短期內，大馬股市仍有相對好的基本因素支撐，因此他認為，元月綜指上漲的幾率相對大。

“今年的農曆新年也落在1月，所以股市的交易日比一般少，總體而言，成交量將相對比較淡薄。不過，馬股有利好因素支撐，短期內還是有機會推高綜指。”

他解釋，影響大馬股市走勢的因素好壞參半，利好就是中國從冠病管控中解封，將激勵亞洲市場包括大馬。

“中國從冠病管制解封，即將國門重開，對大馬有利，一來中國是大馬重要的貿易伙伴，二則是接下來預計會更多遊客來到大馬，進而帶動旅遊業，因此是股市的激勵因素。”

但需要注意，美國聯儲局重申鷹派立場，將持續升息，加上1月底至2月是上市公司的財報季節，李志勇指出，整體上會看到即將出爐的業績和各種經濟數據將會表現疲弱，並拖累股市表現。

樂天交易股票研究副總裁唐柏麟接受訪問時認為，由於外圍因素波動而且高度影響著本地股市，因此預見，今年不會看到元月效應。

“短期內，綜指的走勢會持續波動。儘管如此，樂觀看待綜指長期的走勢。”

基於短期股市波動，他建議投資者尋找基本面穩健的股，比如銀行股和電訊股。同時，投資者應尋找受到中國重開國境利好激勵的領域，比如產業信託領域和旅遊相關股。

他勸促投資者，要以長線投資為主。

大馬股市在2022年封關前的最後一個交易周，綜指連續4天上揚。無論如何，漲勢並未延續到新的一年，1月3日馬股恢復交易後，綜指在首個交易日即走跌。

綜指在2023年的首個交易周走勢波動，連跌2天后，週四轉揚，今日又走低，閉市報1480.55點，跌0.38點。投資者料關注今年元月效應會否出現。

過去45年
綜指元月表現好壞參半

另外，聯昌研究也統計了綜指過去45年裡，在元月的走勢，他們發現，綜指在元月的表現好壞參半。

根據該行的分析報告，過去10年相對短的時間來看，綜指在元月平均表現呈跌勢，為按月跌1.3%。然而，過去45年，綜指在元月的平均表現則呈揚勢，按月起1.3%。

至於今年1月的綜指走勢，該行技術分析顯示，由於沒有強勁的跡象能夠明確指出股市即時市場方向，1月綜指更多會出現橫擺狀態。

報告指出，1月綜指的支撐點為1450點，若跌破該水平，下一個支撐點為1430點。而當第二道防守也跌破，那麼接下來數月的任何看漲潛力都將消失。

過去33年
綜指17年現元月效應

達證券分析員也統計了1990年以來，綜指元月、2月、3月及首季的表現。

該行分析員說，資料顯示，過去33年，有17年出現了元月效應，綜指上揚，平均增長率為0.06%。值得注意的是，1999至2007年，還連續9年出現元月效應。

同時，過去33年，23年的綜指在2月上揚，平均上揚2.7%；其中1990至1998年，9年期間，綜指平均大漲8.6%。

而一般上，3月表現遜色，過去33年，有16年的3月綜指會下跌，平均跌1%。

至於首個季度的表現，過去33年，19個首季綜指表現正面，平均上揚1.8%，表現最好的首季落在1991、1996、1998和2000年，綜指這些年的首季，分別上漲16%、15.5%、21%和19.9%。

而1994、1999和2008年的首季，綜指則分別大跌25.3%、14.2%和13.7%。1994年綜指觸及頂峰後大跌，1999和2008年則是金融危機後的復甦階段。

分析員建議投資者，在元月趁低買入，然後在今年內，隨著綜指升至1509點、1580點和1695點時，逢高套利。

他預計，今年內，綜指的最糟糕情況會在1509點、基本情況為1580點，而最好表現是去到1695點。

財經小辭典

“元月效應”（January Effect）之說源於美國股市，據股市傳統智慧，每年1月，股市升多跌少，因此1月買入股票較容易獲利。

之所以會有“元月效應”，是因為美國的稅務體制，因美國有資本增值稅，投資者為了省稅，於是會在12月沽出虧損的股票，將賬面虧損轉換成實際虧損以獲得稅務減免。到1月投資者再重整投資組合入市買股，因而帶旺股市。

此外，依統計學分析，如果當年12月股市收低，那麼隔年1月漲的幾率很大，而出現“元月效應”；反之，12月若收高，隔年1月就會下跌。

其中，關鍵在於有沒有“聖誕行情”（或年終漲潮），“聖誕行情”是指聖誕節過後的5個交易日到隔年的2個交易日，如果聖誕行情補漲，隔年1月就沒有元月效應，當年股市會走空；反之，如果沒有聖誕行情，則隔年就有元月效應，當年股市上漲的幾率大。