水兔年固本培元 建築食品飲料旅遊有作為

（北京16日讯）中国2025年第一季度经济增速快于预期，不过特朗普的高关税政策令前景承压。

中国国家统计局周三公布的数据显示，第一季度国内生产总值按年成长5.4%。这好于彭博调查经济学家预期的5.2%。

3月工业增加值成长7.7%，为2021年6月以来最快增速。3月社会消费品零售总额成长5.9%，是2023年12月以来的最快增速，远高于经济学家4.3%的预期。

“最令人惊喜的是零售数据，表明消费补贴正在发挥作用，”法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示。“工业增加值好于预期，不过鉴于此前强劲的出口数据，这个表现也可以理解。但这已都是过去的经济表现。”

数据发布后，中国股市维持跌势，恒生中国企业指数一度下跌2.5%，沪深300指数跌0.9%。

其他主要经济指标包括：1-3月不含农户固定资产投资同比成长4.2%，房地产投资同比下降9.9%；3月末调查失业率为5.2%，前月为5.4%。

数据反映了在美国4月大幅提高关税之前一段时间的经济表现。美国对多数中国商品加征的关税已激增至至少145%，这个水平可能会使中国今年的出口陷入萎缩，并损害这个重要的成长动力。

在发布乐观数据的同时，国家统计局也发出了谨慎的声音，强调需要加大对经济的支持。

“要看到当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求成长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固，”国家统计局在公告中表示。“要实施好更加积极有为的宏观政策。”

数据发布后，离岸人民币持稳于7.3236元。10年期国债殖利率基本持平，报1.64%。 

全球贸易和经济成长前景恶化也势将给中国带来压力。

如果没有更多刺激措施，中国要实现今年5%左右的成长目标将面临挑战。瑞银、高盛集团和花旗集团等几家国际银行的经济学家最近几周将中国2025年经济成长预测下调至4%左右或更低。