新興債券現漲潮 債市喜迎外資迴流

分析員也預計，漲勢會在今年上半年趨平，因為長期債券的漲潮也溢出到短期債券。而且大馬隔夜政策利率的頂峰，不會是投資者的焦點，因為長期平均值逆轉和全球復甦將是接下來更受到關注的因素。

同時，相對美國和先進國，大馬的通貨膨脹可控，分析員認為，投資者將評估國行會否重新調整策略，還是會減少或推遲剩餘的升息次數。

“若真的減少或延遲升息，那麼大馬主權債券回酬率將進一步面對下滑壓力。”

大馬是債券投資者“避風港”

另一方面，分析員也認為，大馬是債券投資者的“避風港”。

“從全球表現來看，大馬債券的表現超越了全球債券、新興市場投資債券、日本以外的亞洲投資債券及日本以外亞洲高回酬率債券，2013至2022到期的10年債券，大馬債券指數的總回酬達到43.3％。”

在2022年內，只有大馬指數獲得正面回酬，其他指數都面對雙位數損失。

政府債券交投高波動低

分析員也說，因本地賣家之間的馬幣流通，即便政府債券交易量高但波動低。

另外，分析員指出，一般上，美國政府10年債券和大馬政府10年債券的回酬率關係密切。但目前大馬和美國的經濟增長與通脹情況不同，也意味著兩國的關鍵利率走向南轅北轍。

“目前隔夜政策利率處於2.75％的水平，而美國聯邦基金利率處於4.75％。上一次出現這個現象時，是在2016年，當時美國政府10年債券和大馬政府10年債券的回酬率也逆轉了。”

分析員認為，若因2個經濟體的經濟增長和通脹動向不同，造成美國和大馬的關鍵利率動向繼續分歧，兩國債券回酬率表現未來很可能倒轉。