现金充裕 合成种植购兴浓
（吉隆坡26日讯）分析员认为，合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）拥有可观现金，若有合适资产，不排除该公司将出手并购同业，以提高鲜果串产量。
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该公司第四季鲜果串按年升7%至17万7000公吨，预期受强劲原棕油价支撑，肯纳格研究维持今后两个财政年每股盈利预测和“超越大市”评级，净现金与可观派息令人喜爱。
肯纳格预期该公司2023财政年鲜果串在改善收获后提高至63万公吨，预期今年平均棕油价3800令吉（游走于3500至4000令吉之间）。
全年鲜果串按年报58万3000公吨，比合成种植所预测的58万公吨还高。该家东马种植公司，即将公布第四季业绩。
分析员说，2023年的收获量取决于油棕树的盛产周期、气候与劳力等因素，4万公顷已种植3万8000公顷或88%，其余地段是基本设施。
种植资产价格目前偏高
分析员也不排除合成种植有并购资产的可能性，因该公司手握大笔现金，只是种植资产价格目前仍然偏高。此外，新资产是否符合环保认证也是主要考量条件之一。
他补充，基于其棕油是永续发展棕油圆桌会议（RSPO）认证产品，可获得更高溢价，大约是每公吨4100令吉。
该行预测合成种植2022与2023财政年每股盈利预测28.2仙与21.0仙，每股股息各为18.0仙与14.0仙，周息率8.2%与6.4%。
合成种植成本2022年4月升至高峰，国际货币基金（IMF）的肥料指数去年12月跌17%，但仍按年增长超过8%，且比2020年增长超过3倍。
燃油成本保持高位，薪资也上涨，鲜果串产量预测增加，可局部抵销每单位成本的上涨，然而分析员基于成本仍趋向上，对其成本前景保持谨慎。
分析员维持合成种植的2令吉50仙目标价，2023财政年本益比12倍，比同侪的15倍本益比折价20%；投资此股理由是上游业务获高现金、手握净现金与派可观股息，且选择性进行并购活动。
即便在没有并购活动下，2023财政年的21仙每股盈利，也高于市场预测，主要是考量高需求可吸纳今年供应的增长。
周四闭市，该股以平盘价挂收，收报1令吉94仙。
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