协德净利重拾动力 3利好支撑

（吉隆坡3日讯）随着钢品需求前景转佳、中国钢铁库存趋低及粗钢产出相对较低，分析员仍看好协德（HIAPTEK,5072,主板工业产品服务组）未来获利表现，调高2023至2025财政年的核心净利预估，并上调目标价至每股38仙。

钢品需求转佳
中国库存趋低

丰隆研究分析员在报告指出，在以上3大利好支撑下，相信协德净利表现可如期恢复活力。事实上，尽管仍相当缓慢，该公司2023财政年第二季净利已有恢复迹象。

“市场对钢铁产品的需求前景有所改善，这可从主要钢铁生产商近来在需求季节性疲软时期仍决定调高钢铁价格看出端倪，且中国钢铁库存趋低或掀起业界近期的补货潮，另外中国方面的粗钢产出也相对大幅减少。”

纵然因农历新年及雨季拖慢整个建筑活动，使得国内市场对钢条产品的需求仍聊无生气，但该行点出，原料价格走低有望抵销需求萎靡的冲击，加上钢条产品价格走高，比起2023财政年第一季（去年8月至10月底）已恢复约15％，预期协德净利可在2023财政年下半年进一步重拾动力。

“相信本地建筑活动在该公司2023财政年下半年季节性走高，加上中国或落实振兴计划，都有助推高钢铁需求，进而贡献协德净利。”

若从长期而言，分析员认为，协德持股27.3％的东方钢铁私人有限公司（Eastern Steel Sdn Bhd）预期可在明年初竣工、让公司转型成综合钢铁生产商的大规模扩张计划，将是未来贡献净利最大推手，另外中国欲重塑当地钢铁领域，也有助区域钢铁业者净利趋稳。

“考量到东方钢铁更高的平均钢铁售价，加上协德钢铁贸易及下游制造活动有望带高税前盈利（EBIT），我们调高协德2023至2025财政年核心净利预估，分别为16.1％、14.6％及16.1％。”