齐力工业看高一线 需求大增 铝价反弹

（吉隆坡3日讯）中国解封激发需求和乐观情绪，促使铝价在1月反弹，分析员认为齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）今年会受益于这一大转变，因而调高盈利预测和目标价。

中国解封激发商品需求

兴业研究分析员指出，自中国重新开放国门并放宽防疫限制，激发商品的潜在需求和复苏情绪，铝价最近在反弹。目前伦敦金属交易所（LME）铝价约为2600美元，超过预期的2300至2500美元交易范围。1月平均价为每公吨2500美元，而2022年12月为 2400美元。国际货币基金（IMF）最近还将2023年全球增长预测从2.7%修改为 2.9%。

根据中国国家统计局 （NBS） 的数据，制造业采购经理指数 （PMI）从2022年12月的47升至1月的4个月高点50.1。分析员预计齐力工业会及时转向，对冲2023年35%的远期销售（2022年为60%），以从铝价走强中获得充足的上行空间。

“齐力工业的优势仍然存在，它是结构性需求转变的受益者，并且，原料氧化铝（alumina）与铝（aluminium）的成本比率对它有利，这些都是持续的催化剂。”

分析员解释，其实1月氧化铝平均价格从2022年第四季的每公吨320美元小幅上涨至343美元，原因是生产受到季节性疲软的月份影响，以及农历新年假期和中国部分地区间歇性限电的拖累。不过，1月氧化铝与铝的平均成本比率为13.8%，与2022年第四季基本持平。而1月阳极碳（Carbon anode）价格平均下跌7%至6540元人民币，而2022年第四季为7040元人民币。

“鉴于铝价去年走软，预计齐力工业2022年第四季的按年收入增长将放缓至1%。由于氧化铝成本价也放缓，其第四季核心盈利按年增长应为16%。估计持续中的俄乌战争、货币紧缩周期进入成熟阶段，以及中国经济重启所导致的供应紧张将继续为铝价提供支撑。”