齊力工業看高一線 需求大增 鋁價反彈

（吉隆坡3日訊）中國解封激發需求和樂觀情緒，促使鋁價在1月反彈，分析員認為齊力工業（PMETAL,8869,主板工業產品服務組）今年會受益於這一大轉變，因而調高盈利預測和目標價。

中國解封激發商品需求

興業研究分析員指出，自中國重新開放國門並放寬防疫限制，激發商品的潛在需求和復甦情緒，鋁價最近在反彈。目前倫敦金屬交易所（LME）鋁價約為2600美元，超過預期的2300至2500美元交易範圍。1月平均價為每公噸2500美元，而2022年12月為 2400美元。國際貨幣基金（IMF）最近還將2023年全球增長預測從2.7%修改為 2.9%。

根據中國國家統計局 （NBS） 的數據，製造業採購經理指數 （PMI）從2022年12月的47升至1月的4個月高點50.1。分析員預計齊力工業會及時轉向，對沖2023年35%的遠期銷售（2022年為60%），以從鋁價走強中獲得充足的上行空間。

“齊力工業的優勢仍然存在，它是結構性需求轉變的受益者，並且，原料氧化鋁（alumina）與鋁（aluminium）的成本比率對它有利，這些都是持續的催化劑。”

分析員解釋，其實1月氧化鋁平均價格從2022年第四季的每公噸320美元小幅上漲至343美元，原因是生產受到季節性疲軟的月份影響，以及農曆新年假期和中國部分地區間歇性限電的拖累。不過，1月氧化鋁與鋁的平均成本比率為13.8%，與2022年第四季基本持平。而1月陽極碳（Carbon anode）價格平均下跌7%至6540元人民幣，而2022年第四季為7040元人民幣。

“鑑於鋁價去年走軟，預計齊力工業2022年第四季的按年收入增長將放緩至1%。由於氧化鋁成本價也放緩，其第四季核心盈利按年增長應為16%。估計持續中的俄烏戰爭、貨幣緊縮週期進入成熟階段，以及中國經濟重啟所導致的供應緊張將繼續為鋁價提供支撐。”