发布: 5:59pm 08/02/2023

回購股票+大股東扶持 MYEG止跌回升

林妤芯／报道

（吉隆坡8日訊）昨日股價寫15年最大跌幅的MYEG服務（MYEG,0138,主板科技組），隨著公司同日回購股票及大股東進場扶持，該股今日在買盤帶動下開高走高且逐步回穩，盤中最高站上74仙。

MYEG服務今早微揚2.5仙，以72.5仙報開，爾後穩定升高，最高站上74仙，起4仙或5.71%，在買盤湧入下交投相當火熱，穩霸10大熱門股亞軍。午盤間，該股續在72仙水平遊走，閉市收在71.5仙，起1.5仙，成交量高達2億3768萬7000股，交投雖比昨日降溫，但仍貢獻馬股6%的成交量。

隨著所有與移民局相關事務，包括目前外包給MYEG服務，諸如更新與護照申請及簽證申請，外籍員工簽證申請與更新、女傭準證申請等，預計會在2025年迴歸移民局權限，由新系統NIISe取代的消息甚囂塵上，該公司大股東兼首席執行員黃天順昨日與券商展開視訊會議，釐清這項最新進展對公司業務的潛在衝擊。

馬銀行研究分析員撰寫報告指出，上述相關的特許經營業務佔MYEG服務2023財政年營業額的約10%，且相關的附屬業務料也會受到影響，目前維持淨利預估不變及“買進”投資評級，惟在調整估值方法至分類加總估值（SOTP）後，調低目標價，從1令吉37仙降至1令吉零1仙。

“移民局業務佔MYEG服務整體年度營業額約35至40%，而當中僅約10%（約7000萬至8000萬令吉）與政府特許經營相關，比如外籍員工簽證更新。餘下的25至30%（約2億令吉）是商業性質的業務，比如交叉銷售保險產品及為僱主招聘外籍員工等。”

該行認為，MYEG服務的營業額料僅會在移民局相關業務在2025年後不再延續才會受影響，即2025下半年感受衝擊。

“不過，該公司還是能繼續交叉銷售業務，雖然目前還不確定稍後透過新平臺銷售保險相關產品多有效，為此我們預期，MYEG服務營業額2025財政年時料探低6至7%，到了2026財政年跌8至10%。”

另一方面，聯昌研究分析員認為，市場對於移民局正在開發中的新系統NIISe過度反應，使得MYEG服務股價昨日一度跌停板，猛挫30仙或31.41%，至65.5仙低位；收盤跌近27%。

“該公司管理層已表明，並未就移民相關事務將轉向NIISe，和內政部或移民局展開任何商討會議。此外，我們也相信，縱然移民相關業務即將在今年5月期滿，但MYEG服務料能繼續獲得延長合約，畢竟NIISe還未完全就位。”

該行相信，若MYEG服務能獲得延長合約，將會是短期內最佳的結果，畢竟政府估計不會在新系統完成開發後馬上替換現任的服務供應商，若新系統未能有效運作，將會有面對公眾強烈反彈的風險。

分析員以該公司2020年簽署的3年總值2億零800萬令吉延長合約估算，移民相關特許經營業務平均貢獻7000萬令吉的年度營業額，計入其他外籍勞工相關的附屬服務，比如外籍員工保險、工作對接與配對、宿舍服務，預期這些附屬服務可貢獻額外的7000萬令吉營業額。

“因此我們估計，移民相關服務的交易將佔MYEG服務2023及2024財政年營業額及淨利的18至21%，若是剝離移民局相關服務貢獻的最壞情況，我們給予的目標價料會跌至82仙，還是比目前的股價有17%的上升空間。”

聯昌研究續指，縱使MYEG服務預期，其他區域的Web3發展業務可自2023財政年起貢獻淨利，但該行仍未將Zetrix區塊鏈潛在淨利貢獻納入計算。

“我們維持該股‘增持’投資評級，不過以更低本益比20倍（之前是22倍）估算，目標價從1令吉10仙下修至1令吉。”

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