黃子倫 | AI會取代人類投資嗎？

從數據上來看，雖然這個AI指數在市場大跌時（2022年）是能夠儘量減少虧損，優於市場，但是當市場大漲時它卻會嚴重落後（例如2021年），顯示AI的投資效果未必更有效。

這當中可能是這些人工智能在設計上偏向保守以及投資基準所致。這就引到我的另一個觀點，那就是人類對AI投資策略的設置。很多人以為AI投資無非就是把買賣任務交由機器判斷，但是他們忽略了目前AI在解讀數據的挑戰，以及背後人類在投資風格和各種參數上的設置。

數據方面的挑戰，有涉獵統計學或者大數據的概念的讀者就會知道，數據處理就是一個GIGO（Garbage-In-Garbage-Out）的過程。除此之外，還得判斷哪些數據有用，有用的數據的權重該是多少，要隔多久調整，數據異樣要如何處理等等問題。人類至今尚未找到成熟的機器模型。至於參數設置就更復雜，在此不展開了。

另一個觀點就比較帶有哲學意味。雖然很多人希望用更科學的眼光解讀投資，但是它依然具備一定程度的藝術成分。舉例來說，數學裡的加減乘除是一套不以人類意志為轉移的邏輯，不管今天有多少人去演算，一加一總是等於二。

但是，投資是會受到人類行為影響的。舉例來說，ABC公司股價為2令吉，而你認為值得4令吉。在這時候，買入ABC股是有利可圖。你可能只買入1,000股，那麼交易量也不會讓人發現。可是，如果你買入一兩百萬股，“ABC股值得4令吉”的消息可能尚未完全洩漏，但是其他人就會注意到異常交易量而多加關注。隨著越來越多人知道“ABC股值得4令吉”這則消息，那麼ABC股可能就不再有吸引力，或者會改為“ABC股應值得8令吉”，市場就會朝某個方向發展。

也就是說，投資世界裡，所有投資者都在這個局裡，所有人都在相互影響著對方（也包含了一點自我預言實現）。是這些相互影響讓投資成為一門有利可圖的生意，而一位好的投資人就是要學會建立一個框架，即身在市場裡卻又能夠以第三者的目光觀察得到市場的狀態。

如果用AI取代人類，就等於把人和相互影響的因素抽離，直接讓投資變得無利可圖。一個行業無利可圖，意味著死亡。投資市場一旦衰敗，說人類社會倒退回去前工業時代一點也不誇張。

這觀點並不是我獨創，索羅斯在他的《金融鍊金術》裡就提到市場觀察者的哲學觀點，而且說得更好，有興趣的朋友可以去看看。

從目前的觀察來看，我可以說AI科技的發展確實會為人類就業帶來不小的挑戰，不過它們最終形態很可能只是一個輔助工具。那些抗拒使用AI工具的人們在未來自然會面臨更大壓力，舉例來說，許多漫畫家在畫好人物後會購買網點紙來設計畫裡的光影或者衣服圖案，而有些漫畫家（例如青山剛昌）得知電腦軟件具備網點設計後就果斷放棄網點紙，提升整體作畫效率。不願使用電腦軟件的，自然會更加吃力。

AI投資的最終形態會是如何，我們難以確認，不過可以大致確定的是，懂得機器用語的基金經理們在未來的道路肯定可以走得更加順暢。說到底，好幾年前的股票分析師招聘欄目裡就寫明如果應試者懂得編程語言會更有優勢。我們無法預測未來，但我們可以準備。