植田和男将任日本中行新总裁 政策立场全球关注

货币政策的正常化是“狭窄的道路”，面临一步走错就可能招致利率上升和日圆贬值的危险性。

植田和男是日本具有代表性的经济学家。而且他身处政策制定的第一线，曾参与过日银的零利率政策和量化货币宽松政策的引入，一直往来于理论和政策之间。

作为历届日银总裁任职时间最长的黑田东彦的接班人挑选曾遇到困难，日本政府最终将此重任托付给植田。原因是认为植田既属于经济学者又具有实务经验，熟悉现在的货币政策。

日银的大规模货币宽松是没有先例的试验。通过国债的大量购入，日银的国债持有额从2013年3月的125兆日圆增至2023年1月的583兆日圆，增幅逾4倍。囤积了已发行的长期国债的50％以上。此外，日银对交易所交易基金（ETF）的持有额（按账面价值计算）也从1.5兆日圆增至36.9兆日圆，出现了日银充当众多上市企业主要股东的异常事态。

上月购23.7兆日圆国债 创新高

2022年12月，日银为了化解副作用而提高长期利率的上限，与押注货币政策终结的市场的攻防出现激化。1月的国债购买额达到23.6902兆日圆，创出历史新高。下一任总裁将在罕见的混乱中走马上任。

修正异次元货币宽松政策时，与政界及市场的密切对话必不可少。植田和男是二战后首位经济学家出身的日本银行一把手，他将如何向困难局面发起挑战，市场将密切关注并做出判断。

植田熟悉货币政策的理论。作为审议委员参与1999年的零利率政策和2001年量化宽松政策的引进。他在理论上支持罕见政策的实施。

植田在2022年7月的日本经济新闻的“经济教室”栏目中刊文时提出看法称“针对罕见的货币宽松框架的未来，需要在某个时间展开认真讨论”。

另一方面，他也对拙劣而迅速的紧缩敲响警钟，重视保持政策平衡。

师从联储局前副主席费希尔
被喻日版伯南克

植田和男在麻省理工学院留学时期的博士论文指导老师是被誉为中行界理论支柱的美国联储局前副主席费希尔。联储局前主席伯南克和欧洲中行前行长德拉吉都是费希尔的弟子，植田在世界各国中行人士中拥有广泛的人脉。

另外，前美国财政部长萨默斯也曾师从于费希尔，澳洲中行行长洛文拿到麻省理工博士学位，也是在费希尔任职期间。洛文的前副手德比勒是费希尔带的最后一位研究生。

前英国中行行长默文金也曾在麻省理工任教，当时他的办公室就在伯南克的隔壁。

“专注货币经济 能当机立断”

萨默斯上周五告诉彭博电视台：“我们可以把他想成日本的伯南克，他和伯南克差不多是同时在麻省理工读书，而且和伯南克是同一个论文指导老师。他专注于类似的货币经济学领域，既有儒雅之风，亦能当机立断。”

和植田一样，伯南克也是先投身学术界，再加入联储局，之后担任联储局主席。

市场认为，植田“出身”不凡，许多大中行行长都是费希尔的门生。对于日银总裁来说，这种“出身”可谓不同寻常，因为以前的总裁通常都是来自日银内部或财务省官僚。

费希尔曾表示，麻省理工强调“现实世界的经济学”。

对于伯南克和德拉吉的崛起，他并不居功。在世界经济受到2008年金融危机的冲击，以及欧元区发生债务危机的时候，伯南克和德拉吉分别在美国和欧洲大幅降息并推出量化宽松。

萨默斯说：“日本面临一个非常复杂的问题——我不认为它能够无限期地维持回酬率控制，植田和男的能耐将经受考验。”