政策波动+黑市猖獗 多多博彩业务展望保守
（吉隆坡14日讯）多多博彩（SPTOTO,1562,主板消费产品服务组）每期开彩销售要在2024年才能恢复至疫情前水平，加上政府政策波动与吉打州政府严禁合法测字业，料使黑市测字业变本加厉，需累积更多现金而派息潜在减少，艾芬黄氏研究继续保守看待该公司业务展望。
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短期缺催化剂
该行预期多多博彩2023至2025财政年盈利10％低于市场预期，这个财政年派息从市场预期的每股13仙调低至10仙，且短期内没有催化剂激励，建议投资者目前远离此股。
虽然次季的乐透营收有望按季改善，总体销售要在2024财政年才复苏至疫情前水平。
多多博彩即将公布次季财报，艾芬黄氏预期乐透可按季走高，因为次季比首季多开4期（46期对比首季42期），但对比疫情前，仍平平或走低约15％。
全年而言，该行预测销售按年增长26％，低于市场预期的增长41％。
艾芬黄氏说，近期对测字业不利政策是特别开彩期从22期减至8期（一些分析员认为特别开彩吸引不多营收）、吉打测字业禁营运料对测字业形成挑战。
艾芬黄氏认为有利测字业政策，包括透过手机运用程式下注等短期内无法公布，因此测字业的重估仍需等候一些时日。
该行指出，目前大马彩已在手机运用程式下准予下注，大马彩原在赛马法令管辖下而获财政部管辖；多多博彩则受彩池下注法令。
分析员认为，若所有测字业一律获准以手机运用程式下注，无疑对万能（MAGNUM,3859,主板消费产品服务组）与多多博彩提供一个竞争平台，然而这不是新政府的优先事项。
疫情前黑市测字业规模，大过合法测字业的一倍，疫情期间或疫情后因不需亲临下注站便可投注，因此相信规模变得更大。
艾芬黄氏认为诸如吉打更广泛禁止公开投注的措施不会仓促执行，考量到庞大税收流失黑市；该行预料测字业每年贡献30亿令吉税收，而云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）的常年税收贡献为10亿令吉。
分析员披露，疫情前多多博彩每季派息4仙，相信此时营运环境促使该公司保留现金，待销售复苏才逐步改善派息。
整体而言，该行决定维持多多博彩的“售出”评级和1令吉45仙目标价。
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