政策波動+黑市猖獗 多多博彩業務展望保守
（吉隆坡14日訊）多多博彩（SPTOTO,1562,主板消費產品服務組）每期開彩銷售要在2024年才能恢復至疫情前水平，加上政府政策波動與吉打州政府嚴禁合法測字業，料使黑市測字業變本加厲，需累積更多現金而派息潛在減少，艾芬黃氏研究繼續保守看待該公司業務展望。
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短期缺催化劑
該行預期多多博彩2023至2025財政年盈利10％低於市場預期，這個財政年派息從市場預期的每股13仙調低至10仙，且短期內沒有催化劑激勵，建議投資者目前遠離此股。
雖然次季的樂透營收有望按季改善，總體銷售要在2024財政年才復甦至疫情前水平。
多多博彩即將公佈次季財報，艾芬黃氏預期樂透可按季走高，因為次季比首季多開4期（46期對比首季42期），但對比疫情前，仍平平或走低約15％。
全年而言，該行預測銷售按年增長26％，低於市場預期的增長41％。
艾芬黃氏說，近期對測字業不利政策是特別開彩期從22期減至8期（一些分析員認為特別開彩吸引不多營收）、吉打測字業禁營運料對測字業形成挑戰。
艾芬黃氏認為有利測字業政策，包括透過手機運用程式下注等短期內無法公佈，因此測字業的重估仍需等候一些時日。
該行指出，目前大馬彩已在手機運用程式下准予下注，大馬彩原在賽馬法令管轄下而獲財政部管轄；多多博彩則受彩池下注法令。
分析員認為，若所有測字業一律獲准以手機運用程式下注，無疑對萬能（MAGNUM,3859,主板消費產品服務組）與多多博彩提供一個競爭平臺，然而這不是新政府的優先事項。
疫情前黑市測字業規模，大過合法測字業的一倍，疫情期間或疫情後因不需親臨下注站便可投注，因此相信規模變得更大。
艾芬黃氏認為諸如吉打更廣泛禁止公開投注的措施不會倉促執行，考量到龐大稅收流失黑市；該行預料測字業每年貢獻30億令吉稅收，而云頂大馬（GENM,4715,主板消費產品服務組）的常年稅收貢獻為10億令吉。
分析員披露，疫情前多多博彩每季派息4仙，相信此時營運環境促使該公司保留現金，待銷售復甦才逐步改善派息。
整體而言，該行決定維持多多博彩的“售出”評級和1令吉45仙目標價。
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