全球企業的業績惡化正日趨明顯,2022年10至12月的淨利年減20%,連續3季下降。大型科技企業的增長減速帶來電子零部件和半導體等的供貨減少,導致製造業的盈利惡化;因能源價格居高不下而受益的企業和純電動汽車(EV)相關行業表現強勁,但整體欠缺強有力的火車頭。
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日經中文根據QUICK FactSet的數據等,統計日美歐等的約1.1萬家上市企業的業績(尚未發佈財報的企業採用市場預期)。截至2月14日,按總市值計算佔到全部上市企業的87%。
10至12月合計淨利額為9125億美元,降幅相比2022年7至9月的6%擴大,創出疫情蔓延的2020年4至6月(減少64%)以來的高點。盈利連續3季下降是2020年7至9月以來首次,但如果剔除疫情下的時期,那麼3季以上連續下降則是受中美貿易摩擦影響的2019年7至9月以來首次。
盈利下降的行業達到全部17個行業中的14個。尤其是信息通信行業,由於美國大型科技企業等的低迷,盈利減半。信息通信在2020年4至6月僅憑1個行業就賺到盈利整體的23%,但目前佔整體的比率降至7%。
美國5家科技巨頭的盈利均出現下降。蘋果受到中國之前的防疫措施影響,主力產品iPhone的生產和銷售受到影響。亞馬遜則受到通脹加劇和雲業務的增長放緩影響,淨利減少98%。Meta和Alphabet網絡廣告業務低迷。
科技企業的減速影響波及製造業。電子零部件和半導體廠商較多的電子行業的盈利下降20%。除了個人電腦和智能手機晶片之外,數據中心投資減速導致需求減少,美國英特爾出現最終虧損。涉足液晶面板的韓國LG顯示器連續3季虧損。
金融行業也面臨逆風。美國高盛等6家美國金融巨頭有4家出現盈利下降。此前以貨幣寬鬆帶來的股價走高和利率下降為東風,藉助企業融資和併購諮詢實現增長,但隨著各國轉為貨幣緊縮,融資需求銳減。高盛的首席執行員蘇德巍表示,“市場的價值觀可能還需要1至2個季才能恢復正常”。
也有行業表現強勁
另一方面,也有在逆風下表現強勁的行業和企業。由於資源價格走高,材料能源行業利潤增長2%,美國埃克森美孚等5家歐美石油巨頭的合計淨利增長30%,達到約435億美元。由於旅客人數的復甦,美國航空等美國3家航空巨頭聯袂扭虧為盈。
在汽車行業,美國福特汽車因中國銷售低迷影響,盈利減少90%,行業整體出現34%的盈利下降,但純電動汽車廠商美國特斯拉的提價措施產生效果,淨利增長59%。涉足純電動汽車用功率半導體的瑞士意法半導體也實現盈利大幅增長。不過,缺乏足以抵銷整體盈利惡化的勢頭。
分析師預測2023年1至3月會時隔4個季度轉為盈利增長,但增幅僅為1%。海運巨頭丹麥A.P.穆勒-馬士基集團提出預測稱,2023年盈利將為上年的約四分之一。供求緊張局面化解,貨櫃的減少和運費下降成為逆風。
對經濟前景存在樂觀論調,包括國際貨幣基金(IMF)上調2023年世界增長率展望等,但法國大型資管公司東方匯理表示,“美國企業的業績預期尚未充分體現今後的經濟減速”,慎重的看法也根深蒂固。在缺乏火車頭的背景下,經濟減速的影響能在多大程度上被抑制,也可能成為今後的焦點。(日經中文)
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