美銀調查: 經理人悲觀程度減輕 資金轉進新興市場

（紐約17日訊）美銀美林經理人調查顯示，經理人悲觀程度減輕，資金轉進新興市場及循環性類股。

雖然停滯性通脹仍是今年最可能的總體經濟情境，但淨83%經理人預期全球通脹將降溫。多數經理人預期美國本波升息高峰為5~5.25%，並且有約35%經理人預期升息將在5月告終。

調查顯示，風險胃納升至近一年最高，預期經濟衰退從去年11月的77%明顯改善降至本月的24%、為2022年6月來最低，現金配置則繼續降至5.2%。彭博資訊統計，本次經理人調查於2至9日進行，對象為299名經理人，共管理7470億美元資產。

受惠於中國經濟持續重啟與政策支持，資金連續第3個月轉進新興股市至46%淨加碼、為2021年3月來最高。歐元區經濟數據優於預期，也吸引資金連續5個月進駐，本月獲得淨9%經理人的加碼、為近一年最高，經理人對美股的減碼程度在本月也略有改善。

在行業方面，在強勁的經濟數據下，經理人本月轉進循環性類股，銀行、能源與原物料及科技股在本月都獲得經理人的加碼，其中銀行股獲得22%的淨加碼最高，也是近一年最高。就尾端風險而言，高漲的通脹持續第8個月蟬連榜首，地緣政治、嚴重經濟衰退與中行鷹派政策等風險則分居第二到第四。

經理人對企業獲利惡化的預期也略改善，減碼股票降至淨31%、較去年9月的淨52%明顯改善。不過，多數經理人視本波市場回升為熊市反彈，而非新一波牛市的開端。

富蘭克林投顧表示，通脹數據回落步伐恐不如預期平順，預估企業獲利到下半年才可能恢復成長。值此曙光乍現但情勢尚未完全明朗之際，投資者不妨核心配置美國平衡型基金注 ，搭配全球複合債型基金，以及基礎建設股票基金。