60／40资产分配策略仍有效？

这个回酬率结合标准与普尔500股指数，平均年回酬率10.8%，以及彭博巴克莱美国债券总指数平均年回酬率4.9%。

不过，60／40组合策略在过去20年的表现并不平稳，在2008年的金融危机，采用这一策略蒙受巨大亏损，股票和债券的价值皆下跌。

此外，在低利率时期，组合投资债券部份的回酬，可能比传统的平均水平低，这一策略在2022年面临考验。

在美国市场，60／40股票与债券组合投资，大约下跌17%，持续存在的通货膨胀，以及经济不景气隐忧浮出水面，冲击2022年市场表现，造成60／40组合投资面临强大逆风。

在史上低利率，加上美国各州中央银行采取的其他措施，例如量化宽松政策，辅助金融危机后的经济复苏，已经影响投资回酬的表现。

整体的后续效应：股票和债券资产大幅下跌，主要是美国联邦储备局调升利率，并且是以史无前例的步伐调升，以便和40年来的高通货膨胀宣战。

定时平衡调配   避免投资错误

虽然60／40组合投资的有效性，可能在目前的市场不如过去，但还是有一定的优势。60／40组合投资策略的好处是以规划为基础。其分配法是固定的，在市场不稳定时，我们不需要去调整分配。

我们只要维持60／40守则，定时平衡调配，可以培养投资时守纪律，避免投资者犯下典型的投资错误，例如兴奋买入和惊慌抛售，这好比每月储蓄，定期平衡调配，教导投资者在投资要守纪律。

对一些投资者来说，60／40组合投资策略仍有吸引力，在风险承受适中的投资者，可能对组合投资感到满意，包括涉足股票投资；不过，也想限制在波动市场的投资，波幅较大的市场，这类市场除了提供成长潜能，也提供一定程度的稳定。

一些接近退休的投资者，或者已经退休者，可能发现60／40组合投资策略是适合的，这个策略结合成长与收入，有助迎合长期财务需求，将组合资产分配给债券，可以带来收入，以辅助其他退休收入来源，将一部份资产分配到股票，可协助维持组合投资的购买力。

适合风险承受水平中等投资者

整体来说，过去的表现未必预示未来的表现也一样，60／40组合投资策略，传统上，在风险与回酬之间取得平衡，可能适合风险承受水平中等，设定长期投资目标的投资者。

总的来说，最有效的资产分配策略，有赖于个别投资者的财务状况、目标，以及风险承受度。

这里要指出一点，60／40组合投资目标，只是投资者可以考虑的其中一个策略，还有广泛的投资策略，以及组合投资分配法供选择，在市场情况有变时，投资者可能需要不时调整他们的投资策略。