全球股市再面临下行压力

全球股市再次对美国货币紧缩政策的长期化产生警惕。联储局主席鲍威尔在当地时间3月7日出席参议院的听证会时暗示可能会“加快加息步伐”，导致欧美股面临巨大抛售压力，亚股8日也普遍下跌。

被定位为无风险资产的美国国债的中短期收益率攀升至5至5.5％，市场已经意识到股价相对偏高。

构成标普500指数的11个行业板块指数7日全部下跌，表现最疲软的金融指数挫2.5％，跌幅是2022年9月起约半年以来最高。

由于高利率长期持续，美国经济形势恶化的担忧再次出现。在美国债券市场，容易受到货币政策影响的2年期国债收益率明显上升，与10年期国债收益率的差距超过了1％。据彭博新闻社报道，这是1981年以来最高。短期国债利率超过长期国债、释放出经济衰退信号的“收益率倒挂”现象正在不断加深。

荷兰大型金融企业ING首席国际经济学家奈特利在议会听证会后的报告中指出：“硬着陆风险不断加大”。他表示，联储局的调查显示出，金融机构的贷款态度更加严格谨慎，并提醒称美国收紧货币政策的负面影响可能因为时间差的原因而进一步扩大。

美国股价相较于债券的偏高之感越来越强。备受关注的是每股收益（EPS）除以当前股价得到的“收益率”与美国国债利率非常接近。

随着美国加快收紧货币政策，3月7日美国一年期国债利率上升到5.25％以上。据QUICK FactSet统计，标普500预期收益率在5.6％左右，两者之差（收益率差）为0.3％多一点，缩小到IT泡沫期2001年2月以来低点。