全球股市再面臨下行壓力

全球股市再次對美國貨幣緊縮政策的長期化產生警惕。聯儲局主席鮑威爾在當地時間3月7日出席參議院的聽證會時暗示可能會“加快加息步伐”，導致歐美股面臨巨大拋售壓力，亞股8日也普遍下跌。

被定位為無風險資產的美國國債的中短期收益率攀升至5至5.5％，市場已經意識到股價相對偏高。

構成標普500指數的11個行業板塊指數7日全部下跌，表現最疲軟的金融指數挫2.5％，跌幅是2022年9月起約半年以來最高。

由於高利率長期持續，美國經濟形勢惡化的擔憂再次出現。在美國債券市場，容易受到貨幣政策影響的2年期國債收益率明顯上升，與10年期國債收益率的差距超過了1％。據彭博新聞社報道，這是1981年以來最高。短期國債利率超過長期國債、釋放出經濟衰退信號的“收益率倒掛”現象正在不斷加深。

荷蘭大型金融企業ING首席國際經濟學家奈特利在議會聽證會後的報告中指出：“硬著陸風險不斷加大”。他表示，聯儲局的調查顯示出，金融機構的貸款態度更加嚴格謹慎，並提醒稱美國收緊貨幣政策的負面影響可能因為時間差的原因而進一步擴大。

美國股價相較於債券的偏高之感越來越強。備受關注的是每股收益（EPS）除以當前股價得到的“收益率”與美國國債利率非常接近。

隨著美國加快收緊貨幣政策，3月7日美國一年期國債利率上升到5.25％以上。據QUICK FactSet統計，標普500預期收益率在5.6％左右，兩者之差（收益率差）為0.3％多一點，縮小到IT泡沫期2001年2月以來低點。