时光网估值偏高  售数据中心股权净利减12%

王宝钦／报道

（吉隆坡9日讯）分析员认为，虽然建议脱售数据中心显著股权的时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）面临估值已高压力，但仍获得管理层经营记录良好等利好因素烘托，整体业务展望依然靠稳。

马银行研究指出，时光网的数据中心交易上月获得股东放行后，预期将在5月完成，而2022财政年第四季已依据大马财务报告准则5（MFRS5）将这项业务列为“终止经营”项目。

上述数据中心的2022财政年总收入达2亿零800万令吉，按年增加14%，归功于赛城新设施启用贡献更多营收。这项资产的营运盈利赚幅高达51%，高于时光网整体业务的48%，税后盈利贡献占比也达17%，主要是获得税务奖掖的提振。

马银行估计，以2022财政年数据为准，上述资产的企业价值倍数（EV/EBITDA）为30倍，本益比则是43倍，依然相当诱人。该行指出，初步估计，时光网2022财政年净利将减少12%。
在交易完成后，时光网依然掌握数据中心的30%权益。

时光网的“终止经营业务”净债务为7500万令吉，而投资现金流出总计1亿5200万令吉，该行预期当中已包括资本开销和雇员公积金局大楼收购资金。

派10亿特别股息

马银行指出，时光网管理层曾披露，在脱售资产所得的20亿令吉现金中，计划将10亿令吉拨作特别股息，每股达54仙。

该行已将特别息纳入估值，并保持时光网的盈利预测、5令吉70仙目标价和“守住”评级，尽管如此，该行并未正式将这批特别息列入股息预测中，2023财政年仍保持每股14.5仙。