時光網估值偏高  售數據中心股權淨利減12%

王寶欽／報道

（吉隆坡9日訊）分析員認為，雖然建議脫售數據中心顯著股權的時光網（TIMECOM,5031,主板電訊媒體組）面臨估值已高壓力，但仍獲得管理層經營記錄良好等利好因素烘托，整體業務展望依然靠穩。

馬銀行研究指出，時光網的數據中心交易上月獲得股東放行後，預期將在5月完成，而2022財政年第四季已依據大馬財務報告準則5（MFRS5）將這項業務列為“終止經營”項目。

上述數據中心的2022財政年總收入達2億零800萬令吉，按年增加14%，歸功於賽城新設施啟用貢獻更多營收。這項資產的營運盈利賺幅高達51%，高於時光網整體業務的48%，稅後盈利貢獻佔比也達17%，主要是獲得稅務獎掖的提振。

馬銀行估計，以2022財政年數據為準，上述資產的企業價值倍數（EV/EBITDA）為30倍，本益比則是43倍，依然相當誘人。該行指出，初步估計，時光網2022財政年淨利將減少12%。
在交易完成後，時光網依然掌握數據中心的30%權益。

時光網的“終止經營業務”淨債務為7500萬令吉，而投資現金流出總計1億5200萬令吉，該行預期當中已包括資本開銷和僱員公積金局大樓收購資金。

派10億特別股息

馬銀行指出，時光網管理層曾披露，在脫售資產所得的20億令吉現金中，計劃將10億令吉撥作特別股息，每股達54仙。

該行已將特別息納入估值，並保持時光網的盈利預測、5令吉70仙目標價和“守住”評級，儘管如此，該行並未正式將這批特別息列入股息預測中，2023財政年仍保持每股14.5仙。