債券回酬率升高 產託吸引力受衝擊
（吉隆坡9日訊）隨著旅遊需求高漲，分析員預期酒店相關產託公司今年可取得歷來最佳盈利成長。然而，基於全球債券回酬率升高，將影響大馬產託吸引力，分析員將評級從“加碼”調低至“中和”。
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旅遊需求升 盈利復甦在望
艾芬黃氏研究表示，國內產託公司去年派發的股息大增20至169％之間，主要是零售業產托出租銷售改善，旅遊相關的酒店產託強勁復甦，工業產託租金增長保持韌力。
預計到了今年，國際邊界開放而旅遊相關產託將錄得最強勁盈利增長，旅遊情緒改善推高旅遊需求料驅動盈利。
與2021年及去年首半年低數據比較，艾芬研究追蹤的酒店產託成功在去年下半年逆轉頹勢，入住率按年改善45基點。
分析員認為，中國從清零封控到重新開放邊界，可支援旅遊相關產託今年的盈利復甦。
零售商產盈利也同步改善。截至2022下半年，很多零售資產的產託盈利表現優於疫情前水平，預期盈利可增長3.9至10.6％之間。
然而，基於美歐鷹派升息推高全球債券回酬率，使得大馬產託股吸引力減少，又加上近幾個月股價表現超越大市，估值已受反映，因而調低評級。
大馬政府債券回酬率同步改善至超越4％（今年迄今最高4.07％），馬產託與大馬政府債券回酬率收窄，同樣令產託的吸引力降低。
同時，國內產託股的股價自去年11月升1.1至11.7％，相比馬股跌1.2％。
2023年國內產託回酬率6.3％（若扣除楊忠禮產託則只有5.8％），回酬率尚討喜。
艾芬的產託首選股是AXIS產託（AXREIT,5106,主板產業投資信託組）與楊忠禮產託（YTLREIT,5109,主板產業投資信託組）。目標價是2令吉零2仙與1令吉14仙。
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