高利率高通胀冲击订单 科技业展望中和

反观马太平洋（MPI,3867,主板科技组）、星光资源（SKPRES,7155,主板工业产品服务组）和D&O绿科（D&O,7204,主板科技组）业绩表现则不如预期，而被降至“跑输大市”，主要原因在于低产能使用率。

虽然这3家公司都扩大了占地面积和员工人数，以迎合更高的需求，但订单却因消费者需求疲软而减少，并没有预想中的高需求出现，以致未能缓解管理费用、高折旧和赚幅减少带来的影响。

分析员认为，大多科技股在短期内持续调整库存，更有不少业者表示，电子消费领域低迷情绪，中国重新开放并未带动任何需求大幅增长，加上高利率与通胀，公司对客户订单预测相当悲观。其中马太平洋更为了阻止利润进一步下滑，更将在苏州的第二间厂房延迟3个月完成；捷铵科技也表示在市场情绪改善之前将继续搁置巴都加湾（BATU KAWAN）的扩展计划。

尽管面对大环境的挑战，但分析员仍看好拥有高盈利可见度的科艺集团（KGB,0151,主板工业产品服务组），其前端晶圆厂扩张、拥有强劲的订单和超过10亿令吉的招标项目支撑其强劲的盈利可见度，其在大马、新加坡和中国等多个市场的稳固立足点也是其优势。

另外，在营运网络安全领域高成长的LGMS公司（LGMS,0249,创业板科技组）也是肯纳格研究的心头好，考量到要获得供应商认证相当严格，拥有高壁垒保护，其业务周围的护城河也很深，以及新专业认证的软体有望成为下一个盈利驱动力。

1月全球半导体销售按月跌5.2%

全球半导体1月销售按年滑落18.5%和按月跌5.2%至413亿美元，全球经济放缓与通胀压力声中，科技业从去年8月起进行库存调整，预期全球科技业盈利按年走低17.2%，明年才回弹23.2%，达证券维持国内半导体业“中和”评级。

全球科技业盈利   料按年走低17.2%

半导体行业协会（SIA）发布的数据显示，1月的全球半导体销售跌5.2%，要比去年12月的4.4%按月挫跌率有过之无不及，12月也按年跌14.7%至434亿美元；半导体业已自去年8月起，开始了6个月的下行势头。

过去10年里，科技业面临3次的下行周期，每次大约为期13至16个月（平均14个月）；过后上行周期尾随，通常为期29至32个月（平均30个月）。

2022年全年，半导体全球销售按年攀升3.2%，来到新高的5735亿美元。

世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2023年半导体销售料个位数下挫至5566亿美元。

今年1月的全球半导体销售按月下跌5.2%，主要是所有区域蒙受下挫；按年跌18.5%，则由中国领跌（按年跌31.6%、按月挫8.0%），亚太与其他地区（按年跌19.5%、按月挫2.7%），美洲（按月跌7.9%、按年跌12.4%）、欧洲按年挫0.6%、按年跌0.9%，日本按月挫2.1%、按年降0.7%）。

达证券指出，在晶片行业处于下行周期之际，外包半导体封装测试和自动化测试设备供应商的短近期情绪依然疲软。

该行在谨慎纳入销售下行风险后，保持预测半导体股整体盈利在2023年下跌17.2%，以及在2024年反弹23.2%。

“重要的是，这些公司拥有强大的资产负债表（所有公司都处于稳健的净现金地位），将帮助它们渡过当前的下行周期，同时继续制定产能扩张计划，以等候的下一波的上升周期契机，该上升周期料会受一系列长期趋势（例如5G、人工智能、高效能云端运算、物联网与电动车等）驱动。”

该行维持益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）、马太平洋（MPI,3867,主板科技组）的“持有”评级，目标价各为2令吉55仙和32令吉75仙。建议“售出”友力森（UNISEM,5005,主板科技组）、ELSOFT科研（ELSOFT,0090,主板科技组）。