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发布: 8:00am 13/03/2023

疫情

张晋玮

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张晋玮.抵押公积金贷款的利与弊

张晋玮

提取的诉求因而起,如今世界逐步走出疫情,这个课题也应随疫情退散而去,不是吗?

关于公积金,这一个新政策有很多可能性。要决定它的好坏,必须从多角度,考虑它的成本与收益。

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成本方面,贷款要还利息,随着全球加息抗通胀,借贷成本可能会继续提升。但回看某些人提倡的“提早提取公积金”方案,它亦并非毫无成本。

公积金局今年派息5.35%,过去几年年均利息在5.6%以上,一旦公积金被取出,人们将失去享受利息的权利,这是“机会成本”。若贷款利率低于EPF派息率,“抵押”方案的成本可以说是低于“提取” 方案的机会成本,反之亦然。

除了看成本,收益也很重要。“抵押”方案为人们带来最直接的利益,莫过于无需提取养老金,即可贷款取得现金。在这一个通胀高企,经济面临不确定性的时代,提升现金流有助于减低财务风险。

由于在金融界,抵押资产决定贷款能力,公积金不足者无法受益。与之前闹得沸沸扬扬的提早提取公积金方案一样,类似政策能帮的,未必是最需要帮忙的人。不同的是,提取公积金方案会进一步加剧公积金不足问题。

话说回头,理论上,抵押的概念在于贷款者无法偿债时,抵押资产归放债人。从这一个角度看,抵押公积金者仍然有失去公积金的风险。因此,抵押政策仍然有机会加剧公积金不足问题,只是相比起 “提取”方案,它的影响没那么直接。

有趣的是,假设有人抵押公积金,借钱不还,然后失去了公积金,这岂不是变相达到了提早提取公积金的目标?由此可见,新方案的设计需要仔细考虑各方面的细节,因为魔鬼往往隐藏在细节中。

以上讨论的更多的是理论和可能性,但实际上,抵押公积金也面对一个实际问题。公积金有一个“免受债权人侵害”的保护机制,除了受益人,第三者难以取得资金。

若有人抵押公积金后无法偿债,借钱者是否有一个有效的渠道,索取被抵押的公积金?这是某些专家对新方案的可行性提出的质疑。在澳洲,政府让人民通过“自我管理养老金”的机制,以养老金贷款买房。

相比起普通贷款,以养老金贷款的成本较高,有些银行也会要求买方购买额外的保险。在这一个金融业日益发达的时代,没有不可能的金融产品,也没有无法施行的政策。关键是政策是否利惠该受益的人,达到他们所预期的目标。

从投资者的角度,抵押公积金方案可以变成一个杠杆工具。有了额外的公积金做抵押,投资者可以借更多钱,再以钱赚钱的方式,赚更多。当然,投资者必须确保投资回报高于借贷成本。再者,开放公积金的原意在于帮助有需要的人,而不是鼓励人投资更多。

近期公积金成为了热门话题,至今仍有不少人要求政府,允许提早提取公积金。对此,首相兼财长安华表示坚决反对。至于抵押公积金方案,与其说这是一个代替方案,不如说是他为了平息民怨,被逼做出的一个让步。

抵押公积金政策究竟是福是祸?它是一个新概念,执行方案与细节尚未出炉,要对此下定论,现阶段还言之过早。但有一点可以肯定的是,虽然“抵押”和“提取”方案有明显的差别,它们有一个共同点,那就是以养老金充当应急用途。从理财角度看,养老和应急同等重要,它们不应该是二选一的难题。

过去3年里,疫情打击了民生,掀起了一波“提取公积金”浪潮,“以养老金救民”成为了解决问题的非常手段。政策实施了4次后,低收入人士的户头几乎被一掏而空。在低收入者面临公积金不足的情况下,继续动用公积金帮穷人渡过难关的说法已失去了它的合理性。提取公积金的诉求因疫情而起,如今世界逐步走出疫情,这个课题也应随疫情退散而去,不是吗?

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