矽谷银行风暴 诺奖得主: 不会演变成雷曼时刻

(纽约14日讯）美国矽谷银行（SVB）不堪存款户挤兑而崩溃，成为2008年金融海啸以来美国大银行倒闭首例，反映美国银行体系出现问题，但2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Robin Krugman）认为，此事件不太可能演变成另一个“雷曼时刻”。

另外，知名避险基金投资人、潘兴广场资本管理创始人艾克曼（Bill Ackman）赞许美国当局在矽谷银行倒闭后迅速干预，以提振人们对银行体系的信心，也为未来如何管理银行倒闭提供了清晰的路线图；不过他也警告，即使当局出手止血，可能仍有更多银行会倒闭。

克鲁曼说，SVB的存款总额和证券投资总额大约从2020年开始扶摇直上，也就是在冠病疫情期间持续陡升，主因是SVB与矽谷创业投资业者关系十分良好。

但克鲁曼指出，SVB的商业模式有两大问题。首先，该银行吸引的是“大户”，存款金额远超过25万美元，也就是联邦存款保险公司（FDIC）提供存款担保金额的上限，这让SVB特别容易受银行挤兑打击。

另一问题是，SVB收了那么多存款，却未能善加运用这些资金。SVB坐拥堆积如山的钞票，却找不到好的去处可加以运用，以致SVB把大量的资金投入长期证券，当时这些证券支付的利息比短期资产（包括存款）回酬率息高很多。如今短期利率走高，所以SVB陷入困境。

克鲁曼指出，重点是，这些问题看来都是SVB特有的问题，也许其他银行也陷入同样的困境。

他强调：“或许这并不是一波银行挤兑潮将至的前兆。因为SVB基本上买的是机构债和美国公债，都是安全资产，所以它倒闭不会造成像雷曼兄弟倒闭后，触动不动产抵押贷款证券（MBS）崩跌和附买回（repo）市场动荡的那种情况。系统性问题远不及那时明显。这起事件，看来更像是影响范围较小的部门危机。”

澳纽银行策略师布洛姆海德则表示，美国政府应对措施的速度和力道，应可平息银行系统的恐慌。他认为，决策官员决策者将可有效地控制风险，避免任何形式的系统性风暴。