张晋玮.环球银行危机教会我们的事

无论如何，在银行的世界里，以客户存款做长期投资是一个惯用的手法。当利息提升时，银行要为客户支付更多的利息，但银行从债券赚来的利率却维持不变。这等于支出有所提升，收入却停滞不前。

回看历史，许多灾难都是在央行连续加息后发生的，包括2008年的金融风暴、2000年的科网泡沫爆破，以及90年代初的储贷危机。对大部分人而言，矽谷银行事件是预料之外，它再次提醒大家央行加息的副作用。

对于矽谷银行倒闭，最直接的原因是挤兑，导致挤兑的主要原因是客户对银行失去了信心。由此可见，信心主导企业存亡，它主导经济的走向。这就是为何美国财政部长联同其他银行，拯救危在旦夕的第一共和银行。回到大马，国行近日信心喊话，提出大马银行体系稳固的证据。

在矽谷银行倒闭事件中，有另一个帮凶，它是单元化的客户群。银门与Signature银行的情况与其相似，前者集中在科技公司，后两者专注于加密货币投资者，这导致“一个行业倒，全盘倒”的现象。

银行倒闭潮让美国央行陷入两难，加息怕银行跨，不加则怕通胀回升。在这方面，大马比美国幸运，国内通胀可控，没有为国行带来太大的加息压力，但实际上，政府也有它的挑战。

很大程度上，低通胀有赖于补贴。因此，要减补贴加剧通胀，还是维持补贴而加重政府负担，这也成了政府的两难。

若政府转向针对性补贴，减少补贴务必要循序渐进，避免通胀抬头后可能引起的连锁反应。西方国家认为，通胀犹如在瓶子里的精灵，被放出来后将一发不可收拾。

全球经历了35年的温和通胀期，在以往的经济灾难，各国央行可以通过减息、印钱和派钱刺激经济。

在日本和欧洲，官方利率甚至可以减至低于零的水平。在通胀回归后，这些非传统以及超级宽松的货币政策将难以被使用，而央行必须在减息救经济和加息抗通胀之间取得一个平衡。

银行倒闭潮只牵涉一些经营不善或规模较小的银行，问题暂时没有快速扩散的迹象。但通胀回归的时代开始了，加息的列车已出发，除了银行倒闭潮，它还会为我们带来什么副作用，只有时间才能给出答案。