政府料續實施單一批發網絡 電訊商5G成本降低

該行表示，強勁的用戶成長和促銷，可部分緩解訪問價格下跌帶來的衝擊。

至於天地數網（CDB,6947,主板電訊媒體組）的網絡整合活動，興業認為，這是一項“艱鉅任務”。

天地數網整合
將關閉6千至7千個站點

該行說，天地數網的網絡要求建議書（RFP）已經完成，條款正在最終確定中，到時將可展開站點整合工作。天地數網計劃在18至24個月內關閉6000至7000個站點（全國總數為超過2萬3000個）。

“我們認為，由於合併相關成本影響，整合帶來的協同作用（5年共80億令吉）可能會推遲。2023年的營運開銷和資本開銷料高企不下，而在2022年第四季，天地數網的合併相關和一次性成本共1億9000萬令吉。”

最近結束的電訊股財報顯示，固定線領域的核心盈利在去年第四季成長27%，而流動電訊領域的盈利則滑落16.2%，分析員認為今年流動服務營收（MSR）將進一步改善，並繼續看好固定線業者具有更明顯的催化動力和結構性驅動因素。

興業研究表示，大部分電訊公司的第四季業績符合預期，而亞通（AXIATA,6888,主板電訊媒體組）更是連續第二個季度交出出色表現。

該行指出，第四季流動服務營收按年成長2.3%（按季成長0.9%），寫下自疫情爆發以來的最強勁成長率（2022年為成長1.3%）。

“在更強勁的漫遊和預付營收（更高的外勞通訊流量）帶動下，我們預見流動服務營收在2023年進一步復甦，預計可取得低個位數成長。”

不過，經濟逆風可能繼續衝擊行業的用戶平均收益（APRUs），業者的促銷活動將針對低端/對價格敏感的領域。

首選馬電訊
看好OCK

該行對電訊行業保持“中和”評級，首選股是馬電訊，也看好OCK集團（OCK,0172,主板電訊媒體組）策略性涉及4G／5G電站點部署，同時兼備估值不昂貴的優勢。

該行認為，該行業的主要風險來自激烈的競爭，盈利較預期疲軟，以及政策的動盪。