(吉隆坡22日讯)7-11控股(SEM,5250,主板消费产品服务组)计划今年增设100间7-11便利店和35家康宁药行(Caring),分析员虽看好该公司的扩张步伐,但仍关注营运成本升高,预计短期内将令赚幅承压。
联昌研究分析员出席7-11控股的业绩汇报会后表示,管理层解释,去年第四季便利店核心盈利暴跌72.4%,主要由于1100万令吉的一次性冲击,包括店面维护(约500万令吉)、店面恢复(约400万令吉),以及“My7E”忠诚度计划手机应用程序获取用户的费用(约200万令吉),导致第四季便利店营运开销猛增46.8%。
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该公司预期从2023年首季开始,便利店的营运开销将正常化。
联昌指出,若扣除此1110万令吉一次性冲击,以及2021年第四季约780万令吉的一次性租金回扣和工资补贴,该公司去年第四季核心净利只下跌28%,令全年核心净利达9800万令吉,符合该行预测,但高于《彭博社》调查的市场平均预测。
据7-11控股管理层透露,今年计划开设100间新便利店,主要在郊区,专注于其7-cafe模式,分析员持正面看法,因为新鲜食品和饮料产品有较高赚幅,将带来更高的销售贡献。
此外,该公司的My7E忠诚度手机应用程序自去年8月推出以来,已经取得60万名用户,将有助于推动销售。
该公司也计划在2023年开设35家新的康宁药行,按年增长16%。
不过,联昌指出,营运成本升高,可能在短期内带来打击。
该公司预期2023年的成本冲击包括:最低薪金从2022年5月1日起提高至1500令吉,每月将带来200万-300万令吉额外成本;2023年1月1日生效的2022年雇佣法令,每周最高工时从48小时,减少至45小时,以及符合加班费员工的月薪从2000令吉提高至4000令吉,每月将增加25万令吉开销。
该公司也提高更多便利店的营业时间,截至3月6日,1525间分店(61%)是每天24小时营业,580间(23%)是营业18小时。
再加上成本通胀,将增加扩张业务的成本(例如更高的租金成本和装修成本),可能导致短期内成本高涨,营运赚幅面对压力。
但是,该公司目前正优化员工轮班制,以将成本冲击减至最低。
联昌保持2023-2025年盈利预测不变,目标价从1令吉72仙上调至2令吉10仙,保持“守住”评级,认为目前估值已经反映其盈利轨迹。
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