(吉隆坡22日訊)7-11控股(SEM,5250,主板消費產品服務組)計劃今年增設100間7-11便利店和35家康寧藥行(Caring),分析員雖看好該公司的擴張步伐,但仍關注營運成本升高,預計短期內將令賺幅承壓。
聯昌研究分析員出席7-11控股的業績彙報會後表示,管理層解釋,去年第四季便利店核心盈利暴跌72.4%,主要由於1100萬令吉的一次性衝擊,包括店面維護(約500萬令吉)、店面恢復(約400萬令吉),以及“My7E”忠誠度計劃手機應用程序獲取用戶的費用(約200萬令吉),導致第四季便利店營運開銷猛增46.8%。
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該公司預期從2023年首季開始,便利店的營運開銷將正常化。
聯昌指出,若扣除此1110萬令吉一次性衝擊,以及2021年第四季約780萬令吉的一次性租金回扣和工資補貼,該公司去年第四季核心淨利只下跌28%,令全年核心淨利達9800萬令吉,符合該行預測,但高於《彭博社》調查的市場平均預測。
據7-11控股管理層透露,今年計劃開設100間新便利店,主要在郊區,專注於其7-cafe模式,分析員持正面看法,因為新鮮食品和飲料產品有較高賺幅,將帶來更高的銷售貢獻。
此外,該公司的My7E忠誠度手機應用程序自去年8月推出以來,已經取得60萬名用戶,將有助於推動銷售。
該公司也計劃在2023年開設35家新的康寧藥行,按年增長16%。
不過,聯昌指出,營運成本升高,可能在短期內帶來打擊。
該公司預期2023年的成本衝擊包括:最低薪金從2022年5月1日起提高至1500令吉,每月將帶來200萬-300萬令吉額外成本;2023年1月1日生效的2022年僱傭法令,每週最高工時從48小時,減少至45小時,以及符合加班費員工的月薪從2000令吉提高至4000令吉,每月將增加25萬令吉開銷。
該公司也提高更多便利店的營業時間,截至3月6日,1525間分店(61%)是每天24小時營業,580間(23%)是營業18小時。
再加上成本通脹,將增加擴張業務的成本(例如更高的租金成本和裝修成本),可能導致短期內成本高漲,營運賺幅面對壓力。
但是,該公司目前正優化員工輪班制,以將成本衝擊減至最低。
聯昌保持2023-2025年盈利預測不變,目標價從1令吉72仙上調至2令吉10仙,保持“守住”評級,認為目前估值已經反映其盈利軌跡。
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