鄭鳳雲｜點“綠”成“金”

今天開的戶口是在英國老牌銀行Barclays，說實話心情非常複雜。根據綠色和平等環境組織及各媒體揭露，Barclays是歐洲資助化石燃料項目的第一大銀行。僅2016年到2018年期間，Barclays為化石燃料企業提供了850億美金資金，其中240億提供給高碳排企業——這些企業的業務涉及“擴張” 化石燃料的開採和使用，完全與零碳目標背道而馳。沒有騙你，他們的分行外牆長期被塗鴉，去年甚至面對大型示威抗議，要求Barclays改變其投資策略……

看到這裡大家可能會想：銀行往利益的方向去有什麼錯呢？僅從商業角度這當然沒錯，只是這個想法現在不適用了，至少在歐洲不行了。

發展綠色金融，邁向零碳未來

歐盟和英國積極推出許多政策“引導”市場從化石燃料撤資。比如，2022年起英國大型企業必須在《氣候相關財務信息披露工作組》（TCFD）框架下，披露氣候變化的相關風險和機會。在此框架下，氣候衝擊包括因極端氣候導致供應鏈不穩定、市場動盪、資產被破壞。除此之外，也包括氣候轉型帶來的衝擊，例如企業破壞環境而引發的訴訟、負面形象，以及遭到消費者杯葛等等。在強制披露下，投資者能更有效判斷該企業的風險，繼而做出投資判斷。

舉個例子，若一家企業的大部分業務或資金用於投資煤炭發電廠，在全球淘汰煤炭發電的共識下，這些資產在中長期有被徵收高碳稅、市場縮小及被各國淘汰的風險。若不及時轉型，公司的披露報告自然堪憂，投資者因而望而卻步。在此基礎上，企業不得不用其他方式融資，這將直接提高基礎貸款利率，導致投資回報率降低，最終不敵更受投資者青睞的再生能源項目，於是漸漸消亡。結果是什麼？世界往零碳未來邁進一步。

另外，大型投資機構也以TCFD、EU Taxonomy（可持續金融分類方案）為企業“評分”，以打造符合綠色金融衍生品標準的投資組合。在一門氣候投資和風險管理課上，講師要我們從1000家上市公司挑選10家打造一個投資額為100萬英鎊的投資組合。考慮的要素包括企業的氣候風險評估、ESG評分，以及在不同氣候模型下企業利潤的影響。表現好的低碳／轉型企業獲得投資，越做越好；投資者開心，世界又往零碳未來邁進一步。

這招掐著水龍頭將資金引流到低碳市場的方法儘管有待完善，但已經為歐洲金融體系帶來顛覆的改變。我這位在英國大型投資機構任職幾十年的講師說：“10年前我開始教這門課時，我還不相信綠色金融會成功，這幾年的變化太快了，現在的問題已經不是這個目標‘會不會’實現，而是‘什麼時候’實現。”

瞬時我內心湧起一陣暖流。這一代代人的努力啊，而我何等幸運，得以見證這歷史的時刻！