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发布: 5:32pm 29/03/2023

日圆

矽谷银行风暴

银行业危机

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搭上銀行業危機東風 日圓乘勢而起成避難所

(圖:法新社)

日圓正捲土重來,成為首選避險貨幣,此前美國和瑞士的銀行業危機重創美元和瑞郎作為動盪時期首選資產的地位。

日圓時來運轉,畢竟僅僅幾個月前,它還需要決策者的支持才能擺脫30年低點。它本月是全球表現最佳的主要貨幣,DWS集團和摩根士丹利等機構認為,下一步日圓將是弄潮兒。

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羅素投資外匯主管盧凡表示:“日圓去年極為疲軟,但我們看到情況在逆轉,這是我們今年所見的主要趨勢之一。”

日圓的回升表明,隨著全球加息週期似乎即將結束,市場情緒反轉只在瞬息之間。這讓做空日圓的對沖基金措手不及,華爾街現在青睞把它作為防範世界經濟遭受進一步衝擊的防護工具。

雖然銀行股大跌通常會引發美元上漲,但這次卻導致投資者押注會打亂聯儲局的升息節奏,使得做空日圓失去了憑依。而且即使發生了導致瑞信被收購這樣的大波折,歐洲某種程度上還有日本的決策者仍在追求政策緊縮,從而利好本幣兌美元。

瑞銀分析師表示:“我們認為銀行業的壓力應該更集中在美國的地區性銀行,並繼續青睞歐元和日圓,它們是美國例外論退潮的主要受益者。”

經濟衰退的前景促使安聯投資的一支基金建立防禦性交易,包括日圓;道富的戰術投資組合偏愛日圓。據DWS首席投資員傑茲,DWS押注未來12個月日圓兌美元將升到125日圓。

摩根士丹利更加看漲,目標是兌美元上漲9%,至120日圓左右,認為投資者正在觀望相關事件對經濟的影響有多大。花旗集團的策略師也是日圓擁躉。

在期權市場,風險逆轉指標顯示,交易員已經把3個月時間看漲日圓的押注,提高到2020年以來最大。

不過瑞銀外匯策略主管馬爾康認為,將日圓用作投資組合對沖手段的成本非常高,部分原因在於利率差異。他仍然認為日圓兌美元到年底將升至1美元兌120日圓,但表示,要戰術性操作。

野村國際外匯策略師宮內裕介(Yusuke Miyairi)表示:“最近美國和歐洲的金融動盪風險,增加了經濟放緩的可能性,我們認為,作為相對避險貨幣,日圓將更容易受益。”

在日本,通脹回升也導致投資者押注日圓升值。交易員繼續猜測,經過多年將利率壓在近零水平後,日本中行最終將使政策正常化。

對日圓的興趣激增也可能意味著匯率更大波動。

彭博行業研究首席全球衍生品策略師桑特胡說:“隨著聯儲局加息週期接近尾聲,這可能成為美元兌日圓市場行動的主要驅動力,日本可能成為波動率上升的發源地。”《彭博社》

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