半导体短期仍迎挑战 科技领域估值合理

分析员指出，该行内部预测今年大马经济增长率达5%，料支持内需。因此，非半导体业者前景更亮眼。

无论如何，分析员说，科技领域资产负债表稳健，大部分都处于净现金状态，加上令吉兑美元目前走势相对健康，可缓和需求放缓的冲击。

惟分析员也提醒，美元将渐渐走软，或对该领域不利。

他补充，科技领域的风险也包括智能手机销售大增或大减、消费者需求波动、科技过时和地缘政治冲突升温。

科技公司净利稳健增长

回顾2022年末季业绩，分析员说，科技领域累积的核心净利按年萎缩6.7%，按季则持平在微增1.8%。除了2家公司，全部盈利稳健增长。

德达飞讯（DSONIC,5216,主板科技组）、盔甲综合科技（CORAZA,0240,创业板工业产品服务组）和东益电子（GTRONIC,7022,主板科技组）表现超越预期，而且更强劲的业绩，抵销了益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）和友力森（UNISEM,5005,主板科技组）疲弱的表现。

马太平洋（MPI,3867,主板科技组）则因为苏州厂房使用率持续低迷，加上成本上升，业绩令人失望。

分析员预见，该公司接下来的表现料进一步疲弱，因为中国厂房使用率仍低，且半导体领域整体需求疲弱。因此，下调马太平洋预测后，科技领域2023财政年整体盈利预测也下修3.1%。

整体而言，分析员认为，科技领域估值合理，约等于5年平均值的23倍。不过受到债券回酬率上升限制估值，加上有盈利脱轨的风险，维持该领域“中和”评级。

说到投资策略，分析员建议，投资者选择盈利相对有韧力的公司；也可放眼估值低，且有涉足需求相对稳定的汽车、网络服务器、和高效能电脑业务的增长型公司。

同时，投资者应该继续观察半导体领域的库存盘整活动，寻找触底的讯号。

该行首选股为CTOS数字、友力森和小资本的捷铵科技（JHM,0127,主板科技组）。

分析员说：“CTOS数字以本地业务为主，属领导业者，且数字解决方案需求高；友力森估值相对便宜、盈利有韧力和下半年的扩张将带动增长率。”

“捷铵科技的汽车灯光订单令人鼓舞，有新工程贡献，而且估值便宜。”

另外，因业绩比预期强、订单持续、盈利基础持续扩张，股价仍疲弱，分析员也把德达飞讯的投资评级，从“中和”上调至“买入”。