半導體短期仍迎挑戰 科技領域估值合理

分析員指出，該行內部預測今年大馬經濟增長率達5%，料支持內需。因此，非半導體業者前景更亮眼。

無論如何，分析員說，科技領域資產負債表穩健，大部分都處於淨現金狀態，加上令吉兌美元目前走勢相對健康，可緩和需求放緩的衝擊。

惟分析員也提醒，美元將漸漸走軟，或對該領域不利。

他補充，科技領域的風險也包括智能手機銷售大增或大減、消費者需求波動、科技過時和地緣政治衝突升溫。

科技公司淨利穩健增長

回顧2022年末季業績，分析員說，科技領域累積的核心淨利按年萎縮6.7%，按季則持平在微增1.8%。除了2家公司，全部盈利穩健增長。

德達飛訊（DSONIC,5216,主板科技組）、盔甲綜合科技（CORAZA,0240,創業板工業產品服務組）和東益電子（GTRONIC,7022,主板科技組）表現超越預期，而且更強勁的業績，抵銷了益納利美昌（INARI,0166,主板科技組）和友力森（UNISEM,5005,主板科技組）疲弱的表現。

馬太平洋（MPI,3867,主板科技組）則因為蘇州廠房使用率持續低迷，加上成本上升，業績令人失望。

分析員預見，該公司接下來的表現料進一步疲弱，因為中國廠房使用率仍低，且半導體領域整體需求疲弱。因此，下調馬太平洋預測後，科技領域2023財政年整體盈利預測也下修3.1%。

整體而言，分析員認為，科技領域估值合理，約等於5年平均值的23倍。不過受到債券回酬率上升限制估值，加上有盈利脫軌的風險，維持該領域“中和”評級。

說到投資策略，分析員建議，投資者選擇盈利相對有韌力的公司；也可放眼估值低，且有涉足需求相對穩定的汽車、網絡服務器、和高效能電腦業務的增長型公司。

同時，投資者應該繼續觀察半導體領域的庫存盤整活動，尋找觸底的訊號。

該行首選股為CTOS數字、友力森和小資本的捷銨科技（JHM,0127,主板科技組）。

分析員說：“CTOS數字以本地業務為主，屬領導業者，且數字解決方案需求高；友力森估值相對便宜、盈利有韌力和下半年的擴張將帶動增長率。”

“捷銨科技的汽車燈光訂單令人鼓舞，有新工程貢獻，而且估值便宜。”

另外，因業績比預期強、訂單持續、盈利基礎持續擴張，股價仍疲弱，分析員也把德達飛訊的投資評級，從“中和”上調至“買入”。