(吉隆坡31日訊)儘管美歐中行積極控制銀行全面危機爆發,但分析員保持警惕,全球金融危機將導致美元短缺,間接衝擊全球經濟和妨礙貿易,並波及原產品包括原棕油價格。
馬銀行投資銀行研究分析員指出,2008年全球金融危機爆發時,3個月交割的原棕油期貨從當年3月3日的每公噸4330令吉,大跌至10月24日的每公噸1390令吉。
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該分析員解釋,儘管這次的銀行危機可能與上次的全球金融危機不同,而且越來越多國家多樣化,避免以美元計價的貿易,但若全球出現美元慌,仍可能導致意想不到的貿易中斷,使得包括原棕油在內的庫存堆積,並壓抑全球商品價格。
分析員指出,即便原棕油佔2022年全球油脂產量的三分之一,卻佔了全球出口比率高達54%。而且相比其他食用油,原棕油更容易受到美元短缺衝擊。
“這次美歐銀行危機前,數個原棕油進口國如斯里蘭卡、巴基斯坦、孟加拉和一些非洲國家已缺少美元。假設西方國家中行扼制銀行危機失敗,全球其他地區將受到間接衝擊。”
全球50%貿易活動以美元結算
美元短缺不利進出口
儘管美元作為官方外匯儲備金的角色近年來逐漸減少,但分析員指出,根據國際結算銀行(BIS)截至去年12月的季度檢討,美元仍是全球主要外匯儲備金貨幣,佔了世界上官方儲備超過50%。“且該數據顯示,美元也是全球外匯市場的主導貨幣,市佔率近90%。全球近50%的貿易活動都以美元結算。”
鑑於美元在全球貿易的主導地位,分析員認為,美元短缺將不利於進出口活動,就好像2007至2008年全球金融風暴的經歷。
“當時,美國金融機構不願把美元貸款給外國夥伴,非美國的銀行忽然面對美元慌。”
根據國際貨幣基金組織(IMF)2019年10月的《全球金融穩定報告》,全球金融風暴後至2018年中,非美國銀行的美元資產持續上漲至12兆4000億美元(約54兆9200萬令吉),分析員認為,美元供應受干擾時,全球銀行將更脆弱。
無論如何,分析員目前假設各國中行將從過去經驗中吸取教訓,先發制人,採取避免另一次全球金融危機的措施,因此維持種植領域“中和”評級,首選的大馬種植股為吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板種植組)。
另外,隨著原棕油產能復甦,分析員預計,原棕油價格走勢將如預期轉弱,價格將持續波動。
原棕油價格跟隨大市,今年至今,1和3個月交割的原棕油期貨價格分別下跌了10%和13%。美國大豆油、阿根廷大豆油和德國的油菜籽,分別跌13%、23%和30%。
另外,分析員說,相對各種主要油類,原棕油價格折價已大幅收窄,尤其與油菜籽價格差價已收窄到僅每公噸73美元,遠比歷史平均水平每公噸322美元低。
布蘭特原油價格今年至今恢復上漲13%,至每桶74.6美元,進一步擴大棕油與燃油的差價至每公噸165美元。比起每公噸69美元的差價,更不利於生產混合生物柴油。
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