投资大师罗杰斯警告,全球债务水平飙升,其中美国是最大债务国;全球3大信评机构惠誉最新主权评等全球报告证实,119个受评的主权政府,债务负担持续上升已超过10年,惠誉主权分析师团队统计的“主权国家一般政府债务/GDP比率”,2008年约31%,全球疫情前约48%,2020年底一度跃升至60%,政府债务的整体分布明显上移。
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截至2022年底,加总119个主权国家的一般政府债务,与GDP占比估算,比率值回落至56%,惠誉提醒,并不是各国政府经济好转、积极还债,抑或税收增加,而是通货膨胀导致经济数值变动,不仅是有点意外,也很讽刺。
惠誉警告,更需注意的是,全球主权违约率正在创历史新高。自2020年以来,9个不同的主权国家发生过14起单独的违约事件,相比于2000至2019年期间曾有13个不同国家/地区的19起违约事件,显著增加。同时,最新出现5个惠誉授评的主权国家发生违约,即白俄罗斯、黎巴嫩、加纳、斯里兰卡和甘比亚。
此外,惠誉最新把8个主权国家的评级定为“CCC+”或以下,将另外9个主权评级定为“B-”。 惠誉评级为“C”至“CCC+”的主权国家,在1995至2021年间的平均5年累计违约率为40.6%。意即,被降为CCC+的主权评等政府及债务,已有历史资料佐证,违约几率达40%以上。
2022年斯里兰卡经济崩溃,再度掀开不良主权债务的黑箱。惠誉指出,主权违约在过去可能比较能够复元,像2000至2020年间整体主权违约的持续时间为35天,2020至2022年的主权违约则需要更长的时间才能解决,惠誉授评的主权国家自2020年至今的违约持续时间中位数为107天,其中有5天未解决,缓慢的债务重组并不符合债务人或债权人的利益,增加重组的融资成本。
惠誉分析,2020年之后发生债务违约的主权政府,来自4大挑战:一、难以应对疫情的严重冲击;二、俄罗斯入侵乌克兰对食品和能源价格的影响;三、全球通胀;四、2022年突然收紧的欧美货币政策。《工商时报》
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