獨家 | 負債70億 明年須還16億 莫實得重組刻不容緩

3月2日，LTAT獻議以每股85.5仙現金價將莫實得控股私有化，全購其餘的40.58%股權。LTAT原本掌握莫實得控股的59.42%股權。

納茲姆說，私有化和重組後，第二步是價值創造，同樣地也是在集團內的每家公司裡實施。

“創造價值可以有多種形式，如併購、收購、多元化業務。取決於旗下公司所在的領域。”

他說，這些是中期內需要落實的事項。至於長期計劃，站在股東的立場而言，實施以上活動，是旨在達到LTAT的目標。

確保養老基金資產組合多元

“作為一家退休基金機構，LTAT的最終目的，是為會員的養老基金營運。基金資產組合必須多元才能長保可續。”

他說，基金資產必須具有流動性，以便長期產生收入。LTAT目前的資產管理（AUM）規模達104億令吉，策略是在2027年之際增加至約150億令吉。

“因此我們進行私有化，通過在莫實得創造價值，幫助LTAT未來幾年加強資產管理規模。”

有信心可落實私有化

重組規劃是否可以達成？納茲姆表示有信心做到。他也澄清，除了莫實得控股，LTAT暫時沒有私有化其他上市公司的計劃。

“當然，我們有信心達到重組計劃目標。只要正式去制定，並致力執行，我相信那是可以實現的。這也是LTAT作為股東的職責。”

納茲姆還透露，私有化過程進展順利，股東們大都很感興趣，宣佈要約以來，不及一個月，已在市場上累積約73.80%的股權。還有約26%即可完成收購。

莫實得私有化的消息令市場關注接下來LTAT是否會展開更多脫售或私有化行動。

集團中的艾芬銀行（AFFIN,5185,主板金融服務組）日前已證實，LTAT正洽商脫售銀行的股權予砂拉越政府。

LTAT無其他私有化計劃

不過納茲姆在受訪時告訴記者，目前並沒有其他私有化計劃，他一再強調，債務合理化是集團必須關注的一個改進領域，制定策略和計劃，償還明年到期的債款，並完成私有化莫實得，是目前關注的焦點。

根據該公司在大馬交易所發佈的文告，LTAT幾乎每天都在公開市場吸購該公司的股票，截至4月3日共持有該公司15億零625萬1546股股票或74.31%股權。

將注入資金
發馬5月中提前交重組

莫實得旗下的製藥公司──發馬（PHARMA,7081,主板醫療保健組）因疫苗庫存減值而蒙受虧損，落入PN17行列，成為近期的市場話題。納茲姆說，發馬打算在5月中提早交上重組計劃。然而重組也意味著需要為發馬注入一些資金。

他說，根據交易所規則，發馬已指定投資銀行任重組計劃顧問，並要在未來12個月內提交計劃，不過該公司應會在6個星期內就做好。

“眾所周知，未售出疫苗的減值約為5億5230萬令吉，這使股東權益減少2億4800萬令吉。所以這需要對發馬進行一些注資，修復其資產負債表。”

他坦言，早日做好重組計劃，發馬就可以繼續前進，並照常經營業務。

上一季，由於發馬的虧損，莫實得控股也從盈轉虧，截至2022年12月31日第四季錄得淨虧4億零230萬令吉。

LCS戰鬥艦案
續配合調查

提到這兩年爭議不斷的莫實得重工（BHIC,8133,主板交通物流組）的瀕海戰鬥艦（LCS）項目，納茲姆表示公司會繼續和政府當局配合調查，並已制定重振計劃。

“我們不能代當局披露流程，但是在本公司的層面來說，我們與政府密切合作，制定重振該項目的計劃，且已提交給政府。”

他說，接著是待內閣宣佈是否實施該項目或實行必要的程序。

政治雖有變化
集團表現仍佳

被詢及這幾年大馬政權更迭是否一定程度影響莫實得的表現，尤其是疫苗採購以及戰鬥艦的課題。納茲姆說，作為一個商業實體，必須能承受來自外部的因素，尤其是政治環境的任何挑戰。

“不能說是政府的因素直接影響集團的表現。我認為，儘管政治發生變化，但集團在各方面都做得很好。”

他認為，莫實得旗下有多元業務，不同領域的環境和行情，帶來不同程度的影響，例如原油價和棕油價的高低或外圍的風險。

他指出，旗下的種植業務──莫實得種植（BPLANT,5254,主板種植組）、零售汽油（BHPetrol）和艾芬銀行表現穩健，一直為公司帶來盈利。整個集團的業務，大致上並未受到嚴峻影響。

“不過，就基本面而言，我們必須承認公司的債務問題。因此不能說集團目前很強。或者可以這樣說，在莫實得的層面，確實有些問題需要去解決，包括偏高的債務，以及公司繼續創造價值的需要。”

從LTAT的角度來看，他指出，轉型後的LTAT制定資產配置框架，取得很好的進展，且有多元投資組合。

確保真正解決“莫實得困境”

“因此LTAT有的新策略計劃，以確保能真正解決佔其管理資產很大部分的‘莫實得困境’，從而讓基金局在長期內繼續取得成功。”

截至3月31日，莫實得控股市值17億3307萬5000令吉，這家集團有80多家上市和非上市公司，主要業務涵蓋5大領域，即種植業、產業、工業、製藥、金融。

LTAT曾經在2020年5月28日證實，正考慮私有化莫實得控股，並出價每股80仙，但隨後一直沒有敲定計劃。2021年2月，LTAT宣佈放棄該私有化計劃，因為冠病衝擊經濟，以及行動管制令增加了不明朗因素，同時證監會拒絕進一步延長期限。

在私有化行動告吹後，LTAT表示，將繼續支持莫實得控股的轉盈計劃，同時將繼續評估增強其投資組合價值的選項。