林福炎教授.金融危机又起: 市场经济怎么了?

回头看，我们已享受了将近十年，低利率所带来的人为经济繁荣，所以金融危机和经济衰退应该离我们不远了。天下没有免费的午餐，但金融危机不是市场失灵，而是政府的失灵！

在过去几周，金融市场连接出现危机，美国科技银行（银门，硅谷与signature银行）接二连三倒闭，储户惊慌失措挤兑，动荡更进一步蔓延到其他国家，百年瑞士信贷银行也面临危机。另外，在债券市场，潜在的美国债务违约在一旁虎视眈眈，等待时机而曝发。市场经济看起来是如此的脆弱！笔者一些同事，更是在闲聊中调侃，“你所信仰的市场经济又失灵了”！

市场经济是主流经济学的“神主牌”。许多经济学家都深信，市场经济对人类福祉有重大的贡献。

美国经济学家德隆（BRADFORD DELONG）发现，从公元前100万年至公元2000年（总共100万2000年），世界人均生产总值，1990年国际元不变价（World GDP per capita，constant price，1990 International dollars），从115国际元增加到6539国际元。在公元1600年之前漫长的百万年自给自足农业经济时代，没有大规模市场经济，收入也没有任何显著的增长。人类史上（至公元2000年），99.99%的收入增长是发生在最近的400年（公元1600-2000年），也就是在市场经济发展的时代。市场经济发展越快，收入增长越快。

举另一个我们比较熟悉的例子，自从市场经济在1978年被引入中国（开放政策），中国经济发展大幅提升。从1960年到2021年，中国人均生产总值，2015年美元不变价（China GDP per capita，constant price，2015 US dollar），从238美元增长到1万1188美元。这一将近46倍的收入增长，99%是发生在从引入市场经济以来的44年（1978至2021年）。

经济学之父亚当斯密（Adam Smith）在其名著《国富论》中描述，市场经济有一只看不见的手（Invisible hand），它能够协调不同追求自利的个人，实现社会福利的最大化。一个小贩辛辛苦苦为顾客准备早餐，不是因为他担心顾客没有早餐吃，肚子饿，而是为了赚取顾客的钱（自利行为）。在市场里，小贩为了获得最大的利润，提供美味早餐，与其他小贩竞争，尽力吸引顾客，脱颖而出，成为著名小贩，月入万元。由于市场交易是自愿的，顾客购买美味早餐所获得的快乐，如果不超过，也至少是等于他所支付的价格。因此，这月入万元小贩，能给社会创造了多于或至少万元的福祉。