新兴市场利差交易再受欢迎 今年报酬已达5％

（纽约10日讯）美国经济正在减缓、全球利率正在见顶的迹象浮现，为投资者重新拥抱在新兴市场进行“利差交易”铺路，也就是借入收益率较低的货币，买进提供较高收益率的货币。

国际货币基金组织（IMF）预测，随着美国成长减缓，发展中经济体尤其是在亚洲新兴国家将是亮点。这正是新兴货币利差交易策略有望成功合适条件，而且是数年来首见这类条件到位。

彭博一项借入美元并投入一篮子新兴货币基金的指数今年来报酬率达到约5％，自过去3年连年亏损反弹，而且触及2021年来最高。该指数的报酬在上月超越先进市场货币基金的指数，原因是银行业危机的疑虑在美国爆发，这强化市场押注联储局接近结束紧缩周期。

美国利差料受限

伦敦NatWest Markets新兴市场策略师达利表示：“3月金融市场动荡可能只是新兴市场利差交易重新点火的开端。现在美国的利差可能受限，投资者将被吸引回到新兴市场高利货币，因为提供了明显的利差。”

随着经济成长疑虑增加，主要中行迅速紧缩政策的行动显然即将落幕，这使得市场对利差交易的兴趣重燃，也足以让投资者对这种操作策略建立信心，尽管汇市当前的动荡很可能抹除潜在报酬。

花旗策略师群在报告中表示：“在以美国为主的经济衰退中，新兴市场外汇报酬稳健，而利差策略正开始显得再度有利。新兴市场固定收益与股票可能仍面临困局，而新兴市场外汇可能是避险的较好去处。”