新興市場利差交易再受歡迎 今年報酬已達5％

（紐約10日訊）美國經濟正在減緩、全球利率正在見頂的跡象浮現，為投資者重新擁抱在新興市場進行“利差交易”鋪路，也就是借入收益率較低的貨幣，買進提供較高收益率的貨幣。

國際貨幣基金組織（IMF）預測，隨著美國成長減緩，發展中經濟體尤其是在亞洲新興國家將是亮點。這正是新興貨幣利差交易策略有望成功合適條件，而且是數年來首見這類條件到位。

彭博一項借入美元並投入一籃子新興貨幣基金的指數今年來報酬率達到約5％，自過去3年連年虧損反彈，而且觸及2021年來最高。該指數的報酬在上月超越先進市場貨幣基金的指數，原因是銀行業危機的疑慮在美國爆發，這強化市場押注聯儲局接近結束緊縮週期。

美國利差料受限

倫敦NatWest Markets新興市場策略師達利表示：“3月金融市場動盪可能只是新興市場利差交易重新點火的開端。現在美國的利差可能受限，投資者將被吸引回到新興市場高利貨幣，因為提供了明顯的利差。”

隨著經濟成長疑慮增加，主要中行迅速緊縮政策的行動顯然即將落幕，這使得市場對利差交易的興趣重燃，也足以讓投資者對這種操作策略建立信心，儘管匯市當前的動盪很可能抹除潛在報酬。

花旗策略師群在報告中表示：“在以美國為主的經濟衰退中，新興市場外匯報酬穩健，而利差策略正開始顯得再度有利。新興市場固定收益與股票可能仍面臨困局，而新興市場外匯可能是避險的較好去處。”