分析师示警商产风险：恐暴跌40%再现金融危机

（纽约10日讯）3月的美国银行业余波看似已告一段落，但市场近来忧心，商产（CRE）可能是下一个酿成金融危机的未爆弹；不过，高盛分析师则认为，虽然商产贷款违约金额可能升高，但不至于演变成另一波金融危机。

摩根士丹利分析师莎乐特发表报告指出，目前规模2.9兆美元的商产贷款中，逾50％款项将于未来几年面临再融资的压力。即便利率维持在目前水平，商产最新放款利率可能比现有贷款高出3.5至4.5％。

分析师指出，现已开始走下坡的商产价值可能下跌多达40％，几乎与2008年金融危机时的跌幅相若。其影响可能不只波及房产，更会扩及所有相关事业。

早在矽谷银行和Signature银行3月接连倒闭前，商产市场便已面临商办需求因远距工作而萎缩、维护成本增加及利率节节高升等难题。专家也指出，美国约80％商产放款是由在近期受到重创的中小型银行承办，一旦暴雷，情况将雪上加霜。

彼得森国际经济研究所（PIIE）所长波森曾于3月底指出，美国办公室使用率自冠病以来下跌了30至40％，商产重大修正可能是现在进行式。

不过，尽管华尔街近期对商产的疑虑日益加深，也有分析师认为商产不会导致金融风险。

高盛分析师认为，虽然商办领域可能出现问题，但商用公寓、工厂、仓库等其他类型商产领域资本更为充足，不会面临大幅崩盘的风险。“我们预期商办贷款违约金额将大幅升高，但认为不会导致系统性风险，因为其他商产领域有着更为稳健的基本面。”