分析師示警商產風險：恐暴跌40%再現金融危機

（紐約10日訊）3月的美國銀行業餘波看似已告一段落，但市場近來憂心，商產（CRE）可能是下一個釀成金融危機的未爆彈；不過，高盛分析師則認為，雖然商產貸款違約金額可能升高，但不至於演變成另一波金融危機。

摩根士丹利分析師莎樂特發表報告指出，目前規模2.9兆美元的商產貸款中，逾50％款項將於未來幾年面臨再融資的壓力。即便利率維持在目前水平，商產最新放款利率可能比現有貸款高出3.5至4.5％。

分析師指出，現已開始走下坡的商產價值可能下跌多達40％，幾乎與2008年金融危機時的跌幅相若。其影響可能不只波及房產，更會擴及所有相關事業。

早在矽谷銀行和Signature銀行3月接連倒閉前，商產市場便已面臨商辦需求因遠距工作而萎縮、維護成本增加及利率節節高升等難題。專家也指出，美國約80％商產放款是由在近期受到重創的中小型銀行承辦，一旦暴雷，情況將雪上加霜。

彼得森國際經濟研究所（PIIE）所長波森曾於3月底指出，美國辦公室使用率自冠病以來下跌了30至40％，商產重大修正可能是現在進行式。

不過，儘管華爾街近期對商產的疑慮日益加深，也有分析師認為商產不會導致金融風險。

高盛分析師認為，雖然商辦領域可能出現問題，但商用公寓、工廠、倉庫等其他類型商產領域資本更為充足，不會面臨大幅崩盤的風險。“我們預期商辦貸款違約金額將大幅升高，但認為不會導致系統性風險，因為其他商產領域有著更為穩健的基本面。”