禁烟法案5月提交国会 英美烟草前景蒙尘 目标价下调
（吉隆坡13日讯）尽管政府合法化电子烟，以及烟液税率大幅调低，但分析员认为，英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）旗下电子烟产品能否成功抢滩，仍有待观望，而政府将于下个月提交国会的一代禁烟法案，将令该集团长期前景蒙尘，由于政策风险笼罩，因此维持“沽售”评级和下调目标价。
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达证券表示，卫生部长于2023年3月31日在宪报公布，电子烟从毒药法令管制清单中删除，这相等于合法化电子烟，为英美烟草在大马市场推出电子烟产品“Vuse”铺平了道路。
同时，政府也在宪报公布，尼古丁液体或烟油凝胶征收每毫升40仙的国内税，远低于此前在2022年预算案提出的每毫升1令吉20仙，此税率已经于2023年4月1日生效。
达证券指出，尽管政府展开此令人意外的行动，但不预期Vuse在短期内赢得太大的市占率，因为该行相信英美烟草可能难于渗透高度竞争的电子烟市场。再者，大部分顾客不太可能改变已经抽惯的现有品牌。
另一方面，卫生部长扎丽哈表示，该部将在5月份召开的第15届国会第二期第二次会议上，提呈管制所有香烟产品的新法案。
2022年烟草及吸烟管制法案是在去年8月召开的第14届第五期第三次国会会议中提呈一读和二读。
根据卫生部，由于国会在2022年10月10日解散，因此重新提呈该法案的进程被推迟。如今更名为2023年烟草产品管制公共卫生法案。
根据Codeblue，新法案保留“一代禁烟”的条款，禁止销售烟草和其他香烟产品给2007年1月1日以后出生的国人。
达证券表示，此法案长期而言将令英美烟草的营运前景蒙尘，因为在实施该法案后，该集团的顾客基础将继续减少。
该行保持盈利预测不变，等待英美烟草推出电子烟产品的详情更明朗化。
由于政策风险升高，该行将英美烟草目标价由11令吉80仙下调至10令吉50仙，保持“沽售”评级，尽管2023-2025年的9.6%-9.7%周息率具吸引力，但其政策风险太高，因为下一个国会会期，将很可能通过烟草管制法案。
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