禁菸法案5月提交國會 英美菸草前景蒙塵 目標價下調
（吉隆坡13日訊）儘管政府合法化電子煙，以及煙液稅率大幅調低，但分析員認為，英美菸草（BAT,4162,主板消費產品服務組）旗下電子煙產品能否成功搶灘，仍有待觀望，而政府將於下個月提交國會的一代禁菸法案，將令該集團長期前景蒙塵，由於政策風險籠罩，因此維持“沽售”評級和下調目標價。
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達證券表示，衛生部長於2023年3月31日在憲報公佈，電子煙從毒藥法令管制清單中刪除，這相等於合法化電子煙，為英美菸草在大馬市場推出電子煙產品“Vuse”鋪平了道路。
同時，政府也在憲報公佈，尼古丁液體或煙油凝膠徵收每毫升40仙的國內稅，遠低於此前在2022年預算案提出的每毫升1令吉20仙，此稅率已經於2023年4月1日生效。
達證券指出，儘管政府展開此令人意外的行動，但不預期Vuse在短期內贏得太大的市佔率，因為該行相信英美菸草可能難於滲透高度競爭的電子煙市場。再者，大部分顧客不太可能改變已經抽慣的現有品牌。
另一方面，衛生部長扎麗哈表示，該部將在5月份召開的第15屆國會第二期第二次會議上，提呈管制所有香菸產品的新法案。
2022年菸草及吸菸管制法案是在去年8月召開的第14屆第五期第三次國會會議中提呈一讀和二讀。
根據衛生部，由於國會在2022年10月10日解散，因此重新提呈該法案的進程被推遲。如今更名為2023年菸草產品管制公共衛生法案。
根據Codeblue，新法案保留“一代禁菸”的條款，禁止銷售菸草和其他香菸產品給2007年1月1日以後出生的國人。
達證券表示，此法案長期而言將令英美菸草的營運前景蒙塵，因為在實施該法案後，該集團的顧客基礎將繼續減少。
該行保持盈利預測不變，等待英美菸草推出電子煙產品的詳情更明朗化。
由於政策風險升高，該行將英美菸草目標價由11令吉80仙下調至10令吉50仙，保持“沽售”評級，儘管2023-2025年的9.6%-9.7%周息率具吸引力，但其政策風險太高，因為下一個國會會期，將很可能通過菸草管制法案。
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